Wiadomości

BlockBeats News, 2 lipca. Cena akcji Meta gwałtownie wzrosła podczas środowej sesji giełdowej w USA, wywierając nagłą presję na segment handlu sprzętem AI. Rynek spodziewał się początkowo stosunkowo spokojnego startu lipca. Amerykańska giełda radziła sobie bardzo dobrze w drugim kwartale, a S&P 500 odnotował jeden z najlepszych kwartałów od odbicia w trakcie pandemii w 2020 roku. Jednak przed otwarciem rynku w USA wiadomość o tym, że Meta może wprowadzić na rynek lub sprzedać „nadmiar mocy obliczeniowej”, nagle zmieniła narrację rynkową. Te informacje były pozytywne dla samej Meta. Rynek odebrał to jako sygnał, że firma przechodzi od nieustannych wydatków kapitałowych do większego nacisku na dyscyplinę finansową i wolne przepływy pieniężne. W rezultacie cena akcji Meta wystrzeliła w górę, osiągając jednodniowy wzrost na poziomie około 10%, co jest jednym z najlepszych wyników dziennych w tym roku. Natomiast dla łańcucha sprzętu AI sytuacja wyglądała inaczej. Jednym z najpopularniejszych zakładów rynkowych w ostatnich miesiącach było stawianie na dalszą rozbudowę mocy obliczeniowej, pamięci i nakładów inwestycyjnych dostawców chmury. Jeśli Meta zacznie udostępniać nadmiar mocy obliczeniowej, inwestorzy naturalnie zadają pytanie: czy rzeczywiście popyt na moc obliczeniową AI jest tak wysoki, jak się wydawało? Czy wydatki kapitałowe dostawców chmury faktycznie pójdą tylko w górę, bez korekt w dół? Traderka UBS, Christina Dwyer, stwierdziła, że wydarzenie związane z Meta przesunęło narrację rynkową w kierunku „większej dyscypliny finansowej”, jednocześnie łagodząc obawy związane z nieustannym wzrostem wydatków kapitałowych. Jest to korzystne dla spółek technologicznych-platform, których wyceny już zbliżają się do najniższych poziomów, ale osłabia logikę „długoterminowego deficytu mocy obliczeniowej”, która wspierała akcje neocloud, półprzewodników, pamięci oraz dostawców łańcucha dostaw AI. Reakcja rynku była błyskawiczna. Koszyk BofA Neocloud znacząco spadł, akcje spółek z obszaru pamięci oraz momentum zostały dotknięte, a spółki takie jak SanDisk i Micron, które wcześniej dynamicznie rosły, zostały wyprzedane. Szczególnie Micron postrzegany jest jako kluczowy punkt obserwacyjny: od kwietnia utrzymywał się powyżej średniej kroczącej 20-dniowej, a jeśli spadnie poniżej, może to otworzyć drogę do cofnięcia w okolice średniej 50-dniowej, co oznacza potencjalne ryzyko spadku o około 20%. Ta korekta szybko przerodziła się w wyprzedaż akcji rosnących pod wpływem momentum. Jonathan Krinsky z BTIG zwrócił uwagę, że indeks Bloomberg Mag7 miał największe jednodniowe odbicie względem Philadelphia Semiconductor Index SOX od 2015 roku. Innymi słowy, kapitał przepłynął z akcji chipów, pamięci oraz wysoko-beta sprzętu AI z powrotem do dużych spółek technologicznych typu platformowego. Goldman Sachs High-Beta Momentum Basket spadł o około 9% w ciągu jednego dnia, a kombinacja długiej i krótkiej ekspozycji na wysoko-beta momentum spadła o około 10%, notując jeden z najgorszych wyników od szoku po wiadomościach o szczepionce w 2020 roku. Zdarzenie z Meta jest przypomnieniem dla inwestorów, że to dostawcy chmury, którzy ponoszą realne wydatki kapitałowe, biorą też pod uwagę stopę zwrotu z tych inwestycji. Kiedy znika pewność co do dalszych wzrostów nakładów inwestycyjnych, najszybciej pod presją znajdą się sektory z największym wzrostem i najbardziej „zatłoczone” pod względem wycen w łańcuchu sprzętu AI. Jednak fundusze nie wycofały się całkowicie z tematu AI. Akcje spółek z sektora oprogramowania radziły sobie lepiej niż półprzewodniki, a Bitcoin odbił, gdy kapitał odpływał z pozycji opartej na momentum AI/pamięci. Inni beneficjenci to m.in. zasoby będące „wąskimi gardłami” dla AI, jak kondensatory, co pokazuje, że rynek wciąż poszukuje deficytowych zasobów w infrastrukturze mocy obliczeniowej, lecz nie ślepo podąża za akcjami pamięci i chipów. Kolejnym ryzykiem, na które obecnie powinni zwrócić uwagę uczestnicy rynku, jest bardzo niska płynność. Biuro handlowe Goldman Sachs poinformowało, że w czerwcu płynność „top-of-book” dla S&P E-mini spadła o 33% miesiąc do miesiąca, podczas gdy wolumen handlu akcjami w USA osiągnął najwyższy poziom od 2026 roku. Oznacza to, że choć na pierwszy rzut oka aktywność jest wysoka, faktyczna zdolność rynku do absorpcji zleceń osłabła; w przypadku pojawienia się dużego zlecenia sprzedaży, ceny mogą gwałtownie się wahać. Prawdziwe znaczenie zdarzenia z Meta może tkwić nie w samej firmie, lecz w tym, że uderzyło ono w najbardziej wrażliwy punkt hossy AI: pytanie, czy nakłady inwestycyjne będą nadal rosnąć bez ograniczeń. Popyt na AI nie zniknął, ale rynek zaczyna rozróżniać dwa typy firm: te będące platformami, mogące stale monetyzować inwestycje w moc obliczeniową, oraz dostawców sprzętu i pamięci, którzy już w pełni uwzględnili spodziewany deficyt mocy obliczeniowej w wycenach.

BlockBeats News, 2 lipca, według Hyperinsight Monitoring, całkowity wolumen obrotu na Hyperliquid w ciągu ostatnich 24 godzin wyniósł około 91,9 miliarda dolarów. Kanał Builder wniósł około 7,76 miliarda dolarów, co stanowi 8,4% całkowitego wolumenu, i stał się zewnętrznym źródłem ruchu wartym stałej obserwacji. Phantom zapewnił około 1,38 miliarda dolarów wolumenu obrotu w ciągu ostatnich 24 godzin, co stanowi 17,5% wolumenu kanału Builder; Invo uplasował się na drugim miejscu z około 65,92 miliona dolarów, czyli 8,4%; Rabby i Insilico osiągnęły odpowiednio 8,2% i 8,0%. Dodatkowo, pozostałych 387 długogonowych Builderów wspólnie wnosiło około 2,64 miliarda dolarów wolumenu obrotu, co stanowi 33,5%. W ciągu ostatnich 7 dni, przychody z opłat transakcyjnych ekosystemu Hyperliquid Builder wyniosły około 1,4 miliona dolarów, obejmując około 56 000 użytkowników. W ramach poszczególnych kanałów, Phantom pozostaje Builderem o największych przychodach, podczas gdy Invo wyprzedził go pod względem liczby użytkowników. Szczegółowo, Phantom zapewnił około 374 300 dolarów przychodu z opłat transakcyjnych w ciągu ostatnich 7 dni, co stanowi 26,7% całkowitego przychodu Builderów, utrzymując pozycję lidera; MetaMask znalazł się na drugim miejscu z około 198 100 dolarów; Invo zajął trzecie miejsce z około 117 600 dolarów. Invo miał około 15 000 użytkowników w ciągu ostatnich 7 dni, co stanowi 26,1% wszystkich użytkowników Builderów, wyprzedzając Phantom z około 9 000 użytkowników; w tym samym okresie baza użytkowników Invo wzrosła o około 35,2%, podczas gdy baza użytkowników Phantom zmalała o około 5,3%.

Według FSMOne, Alwyn Chew Chuan Shyn, asystent menedżera ds. badań, stwierdził, że zbliżające się wybory stanowe mogą osłabić nastroje rynkowe, w związku z czym malezyjski rynek akcji może w najbliższym czasie być podatny na wahania. Preferuje spółki o wysokiej przewidywalności zysków, takie jak przedsiębiorstwa budowlane związane z odnawialnymi źródłami energii i centrami danych, akcje konsumenckie mogące skorzystać z rządowych programów wsparcia finansowego, a także banki, które według prognoz osiągną stabilną marżę odsetkową netto. Chew przewiduje, że malezyjski indeks główny Kuala Lumpur Composite Index zakończy rok na poziomie 1700 punktów.