News

أفادت Jinse Finance أنه في 16 يونيو، بعد قرار بنك اليابان المركزي رفع أسعار الفائدة، ظل السندات الحكومية اليابانية ضعيفة من حيث السعر. وعلق Masahiko Loo من State Street Global Advisors قائلاً: "على الرغم من غياب (المحافظ) Kazuo Ueda، إلا أن نتيجة التصويت 7 مقابل 1 تسلط الضوء على الزخم القوي وراء العودة إلى الوضع الطبيعي، حيث يمثل معسكر التضخم أقلية واضحة". وأضاف كبير استراتيجيي الدخل الثابت: "التركيز الآن يتحول إلى المؤتمر الصحفي لنائب المحافظ Shinichi Uchida، حيث سيتم مراقبة أي لهجة تميل نحو التشديد وأي تلميحات حول إمكانية رفع أسعار الفائدة في وقت أبكر خلال نافذة سبتمبر/أكتوبر عن كثب، رغم أن هذا احتمال ضعيف". وتتوقع State Street Global Advisors أن يقوم بنك اليابان المركزي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل هذا العام. وارتفع العائد على السندات الحكومية اليابانية لأجل عامين بمقدار 1.5 نقطة أساس ليصل إلى 1.410%؛ وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس ليصل إلى 2.625%.

وفقًا لبيانات Golden Ten Data في 16 يونيو، صرّحت كاناكو ناكامورا، الخبيرة الاقتصادية في معهد دائيوا للأبحاث، أن بنك اليابان أدرج تسارع نقل التكاليف كأحد أسباب رفع أسعار الفائدة في بيانه، مؤكدًا أن الارتفاع الأخير في تكاليف الاستيراد المتأثر بالأوضاع في الشرق الأوسط، مع دورة الأجور - الأسعار الحالية، يدفع الأسعار إلى الأعلى. حتى مع إحراز تقدم في محادثات السلام واستقرار أسعار النفط، فإن ارتفاع التكاليف قد انتقل من مجالات البلاستيك والإيثيلين إلى مجالات الكهرباء والغاز الطبيعي والنقل، مما يشير إلى أن ضغط الأسعار سيظل مستمرًا. في هذا السياق، يتركز انتباه السوق على مدى تشدد بنك اليابان في إرسال إشارات حول مزيد من رفع أسعار الفائدة. وبالنظر إلى استمرار فارق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة في ممارسة ضغط هبوطي على الين، من الضروري مواصلة رفع أسعار الفائدة لمنع المزيد من ضعف الين.

في 16 يونيو، صرّح كيران ويليامز، رئيس قسم الصرف الأجنبي الآسيوي في INTOUCH، بأن الزيادة الأخيرة في سعر الفائدة من قبل بنك اليابان قد تم استيعابها بالكامل في السوق. لذلك، لم يكن تركيز السوق أبداً على قرار سعر الفائدة نفسه، بل كان على الإجراءات المصاحبة له. ووفقاً للبيان، يتجه النبرة العامة نحو التيسير النقدي. يخطط البنك المركزي لتعليق تقليص مشتريات السندات الحكومية اليابانية بدءاً من أبريل 2027، مما يدل على تنازل لسوق السندات، وهو ما يتعارض مع تحذيره السابق من أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي قد يتجاوز 2%. ونظراً لأن مسار السياسة التالي سيعتمد بوضوح على الوضع في الشرق الأوسط وآثار انتقال أسعار النفط، فمن المرجّح أن الفرق الكبير في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة لن يكون كافياً لدعم الين. وعلى المدى المتوسط إلى الطويل، من غير المرجح أن تخف الضغوط على الين فقط بسبب هذا العامل، مما يجعل التدخل مخاطرة واقعية على المدى القريب. وسيكون المؤتمر الصحفي لنائب محافظ بنك اليابان، شينيتشي أوشيدا، عنصراً أساسياً متغيراً. ومع غياب المحافظ أويدا، سيُصبح تعريفه لوتيرة الزيادة القادمة في سعر الفائدة نقطة تركيز رئيسية للسوق.