News

وفقًا لمراقبة 动察 Beating، وفي ظل اندفاع شركات النماذج الضخمة الرائدة بشكل جماعي نحو السوق الثانوية، أوضحت Daniela Amodei، الرئيسة التنفيذية الشريكة والمؤسسة المشاركة لشركة Anthropic، بشكل معمق المنطق الرأسمالي الكامن وراء اختيار الشركة تقديم طلب الاكتتاب العام الأولي (IPO) بسرية، وذلك خلال مؤتمر Bloomberg Tech في 4 يونيو. وأشارت بوضوح إلى أن الاكتتاب العام لم يعد قناة خروج تقليدية لمرحلة متأخرة (Exit) لشركات النماذج الضخمة، بل أصبح خيار تمويل لا مفر منه لمواجهة الاستهلاك الهائل لقوة الحوسبة.وأكدت Amodei أن تطوير الذكاء الاصطناعي المتقدم يواجه "فجوة تمويل مزدوجة": فمن جهة هناك الحاجة الشديدة إلى رأس مال مبدئي ضخم لتدريب النماذج الضخمة، ومن جهة أخرى، ومع الانفجار في حجم المستخدمين، فإن التكلفة التشغيلية المستمرة لتقديم خدمات الاستدلال (Inference) للمستخدمين مرتفعة جدًا أيضًا. وتوقعت أنه مع دخول المنافسة في مجال النماذج الضخمة إلى مرحلة أكثر عمقًا، لن تتبقى في طليعة الشركات الدافعة للتقنيات المتقدمة (Advance the frontier) سوى عدد قليل من "شركات النماذج الضخمة الأساسية" على مستوى العالم، وأن الفجوة التمويلية لديها في موارد قوة الحوسبة قد تجاوزت حدود رأس المال الاستثماري الخاص (VC)، ولا تستطيع سد هذا الحجم من الاستهلاك الرأسمالي سوى السوق العامة الثانوية (Public Market) التي تتمتع بعمق وسيولة عالية.ويتكامل هذا المنطق الخاص بالاكتتاب مع استراتيجية Anthropic الفريدة في الحوسبة عالية الأداء "خفيفة الأصول". فبخلاف OpenAI وxAI اللتين تستثمران بكثافة في بناء مراكز بيانات خاصة، تلتزم Anthropic بعدم إنشاء مراكز بيانات وتستأجر موارد الحوسبة بشكل مرن من الخارج (مثل استئجار السعة من SpaceX/xAI). وشرحت Amodei أن الطلب على النماذج الضخمة من الصعب التنبؤ به بدقة، ويفضل للشركة أن تكون في حالة "طلب على المنتجات أكبر قليلاً من العرض في الحوسبة"، بدلاً من تحمل تكاليف الاستهلاك الاستهلاكي العالية للمعدات غير المستخدمة في حال بناء مراكز بيانات خاصة بها. من خلال جمع الأموال في الاكتتاب العام لتوفير تدفق نقدي كبير، يمكن لـAnthropic أن تمتلك ذخيرة مالية كافية لشراء موارد الحوسبة بمرونة لمواجهة تقلبات السوق، دون أن تثقل كاهلها أصول كبيرة ثابتة.

قالوا إن هؤلاء الاستراتيجيين يحافظون على وجهة نظر هبوطية تجاه السندات الحكومية الألمانية ويميلون إلى البيع عند الصعود بدلاً من الشراء عند الانخفاض. وأضافوا: "أزمة الطاقة تضغط على آفاق نمو منطقة اليورو، مما يؤدي إلى تثبيت مستوى توقعات أسعار الفائدة متوسطة الأجل للبنك المركزي الأوروبي بالقرب من 2.50%، مع الحفاظ على قيمة منتصف منحنى العائد على السندات الأوروبية." وتشير بيانات مجموعة بورصة لندن إلى أن أسواق النقد تعكس حالياً توقعات برفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بنحو 63 نقطة أساس هذا العام، مع توقع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 11 يونيو وقد تم استيعاب هذا بالكامل بالفعل في الأسعار.

أخبار BlockBeats ، 5 يونيو، صرح الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA، جنسن هوانغ، أن الشركة ستخصص إمدادات الذاكرة بأكثر الطرق حكمة ممكنة، وأن جميع الشركات الثلاث المصنعة للذاكرة قد تأهلت لتوريد HBM4.