News

صرحت عضو لجنة السياسة النقدية البولندية إيفونا دودا بأن البنك المركزي لن يلتزم مسبقًا بأي مسار سياسة ثابت، وأن السيناريو الأساسي الحالي هو الحفاظ على أسعار الفائدة مستقرة خلال الأشهر القادمة.لم ترتفع التضخم بشكل كبير ولا يزال ضمن النطاق المستهدف من قبل البنك الوطني البولندي؛ ولا توجد مؤشرات على أن صدمة أسعار النفط ستنتقل إلى قطاعات الاقتصاد المختلفة على نطاق واسع، وتراقب اللجنة عن كثب مستوى تضخم أسعار المنتجين.وفيما يتعلق بخفض الفائدة، ذكرت دودا أنه سيتم مناقشة الأمر فقط عندما يتأكد أن الوضع الاقتصادي يتحسن بشكل كافٍ. بعد خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس 2026، أصبح نطاق الخفض اللاحق للفائدة في بولندا محدودًا جدًا.

كان ظهور وش الأول أكثر تشددًا مما كان متوقعًا. من حيث النتائج، يميل أثر ذلك إلى أن يكون سلبيًا قليلًا على الذهب، ولكن نظرًا لأن الأسعار كانت قد أُدرجت مسبقًا، فقد لا يستمر التأثير السلبي على المدى القصير. أما من منظور توقعات رفع أسعار الفائدة، فقد يكون التأثير السلبي متوسط ​​المدى. بالإضافة إلى ذلك، مع توقيع مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران، قد يتحول تركيز السوق إلى قضية الملاحة في مضيق هرمز وأسعار النفط الخام، وبالتالي توقع اتجاه أسعار الفائدة. بشكل عام، قد يظل الذهب في حالة تذبذب عند مستويات منخفضة.

قال: "على المدى القصير، ونظراً للطلب على اليد العاملة والمواد والطاقة، قد يبدو أن دورة الاستثمار ستؤدي إلى التضخم." وأشار إلى أنه على المدى الطويل، فإن وجهة النظر الأكثر مصداقية هي أن التكنولوجيا قد تؤدي إلى تباطؤ التضخم. ولذلك، قال فليكس إنه في الوقت الحالي، فإن الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير ليس تردداً بقدر ما هو اعتراف بأن الإطار السياسي بات بالفعل عند مستوى تقييدي إلى حد كبير. "لا تزال عتبة خفض أسعار الفائدة مرتفعة للغاية، ما لم نشهد تباطؤاً أكثر وضوحاً في النشاط الاقتصادي أو تراجعاً في التضخم بشكل أكثر إقناعاً، وإلا فمن المرجح أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على سياسته دون تغيير لفترة من الزمن."