News

في 18 يونيو، ناقش Howard Marks، الشريك المؤسس لـ Oaktree Capital، في بودكاست حديث ما إذا كان السوق الحالي يشهد "غبطة غير عقلانية" والفرص والمخاطر في ظل ازدهار الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. أشار إلى أن السوق الحالية يمكن وصفه بكلمات Alan Greenspan منذ ثلاثين عامًا؛ فنحن في "طفرة"، لكن لا أحد يستطيع التأكيد بشكل قاطع ما إذا كانت "غير عقلانية". وبالاستشهاد بقرب طرح SpaceX للاكتتاب العام بقيمة تقارب 2 تريليون دولار، صرّح بأن اتخاذ قرار المشاركة وفي أي سعر هو مجرد "تخمين" بحت، ولا يمكن حسابه مثل الاستثمار القيمي التقليدي. وذكر Howard مقولته المفضلة: "الأشخاص المتحفظون يجدون صعوبة في تحقيق الأمور العظيمة." وأوضح وجود معضلة استثمارية حالية: الاستثمار في عمالقة التكنولوجيا قد يؤدي إلى أخطاء جسيمة، لكنه أيضًا قد يحقق نجاحات مذهلة. الذين يترددون خوفًا من المخاطر قد يفوتون أعظم فرصة استثمارية في تاريخ البشرية. في المقابل، من يستثمرون في الصناعات التقليدية مثل النقل وتوزيع التجزئة والعقارات من غير المحتمل أن يرتكبوا أخطاء استثمارية كارثية، لكنهم أيضًا غير قادرين على اقتناص الفوائد الضخمة لهذا العصر التحولي. من ناحية التقييم، قدّم Howard مرجعًا مهمًا: حاليًا يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 حوالي 23 مرة، أي أكثر بنسبة 50% تقريبًا من متوسط الثمانين عامًا البالغ 16 مرة، لكنه أقل بكثير من المضاعف البالغ 32 مرة خلال فقاعة الإنترنت عام 2000 وأقل من مستوى 60 إلى 90 مرة في حقبة "Nifty Fifty" ، مما يشير إلى أنه "مرتفع لكنه ليس خارج السيطرة" بشكل عام. وفي ما يتعلق باستثمارات الذكاء الاصطناعي، اقترح استراتيجية استثمار ثلاثية المستويات: الاستثمار في شركات التكنولوجيا الكبرى هو نهج منخفض المخاطر بسبب أعمالها الراسخة وتدفقاتها النقدية؛ والاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي المتخصصة مثل Anthropic و OpenAI ينطوي على مخاطر أكبر ولكن احتمالية بقاء أعلى؛ أما الاستثمار في الشركات الناشئة في المراحل المبكرة فيشبه المقامرة، حيث سيخسر معظمهم كل شيء لكن قلة ستصبح ثرية للغاية. ونصح المستثمرين باختيار مكان استثمارهم على مقياس المخاطر، ومزج مراكز مختلفة على هذا المقياس، ثم تحديد النسبة التي يجب أن تمثلها هذه الشركات ضمن محفظتهم الاستثمارية الكلية.

أخبار BlockBeats، 18 يونيو، أعلنت Hsiao-Wei Wang، أول مديرة تنفيذية أمريكية من أصول صينية في Ethereum Foundation، استقالتها اليوم. ذكرت في بيانها أنها قررت إعطاء الأولوية لحياتها الشخصية وتوجهاتها المستقبلية. وقالت: "الآن هو الوقت المناسب للتنحي وما زلت أفكر في الخطوات التالية". وفي هذا السياق، أشاد Vitalik Buterin بمساهمات Hsiao-Wei Wang، مؤكداً أنها "ساهمت بثبات في نظام Ethereum البيئي على مدار العقد الماضي"، وعبر عن تطلعه لمغامراتها المستقبلية. في 10 مارس 2025، أعلنت Ethereum Foundation (EF) ترقية Hsiao-Wei Wang (الاسم الصيني: Wang Xiaowei) إلى مجلس الإدارة، لتصبح أول قائدة صينية من خلفية تقنية تصل إلى المجلس خلال السنوات السبع منذ تأسيس EF.

ذكرت Odaily أن VistaShares نشرت على منصة X أن Micron ستصدر تقرير أرباحها في 24 يونيو، وقد حققت عائداتها نمواً بالمئات لعدة فصول متتالية. أشارت VistaShares إلى أن المؤشر الرئيسي لتحديد ما إذا كانت دورة التخزين الحالية مستدامة أو بلغت ذروتها هو هامش الربح الإجمالي، حيث أن أحدث توجيهات Micron تقترب من 81%، في حين كان هذا الرقم قبل عام عند 37%. وأضافت VistaShares أن الإيرادات تعكس النتائج التي تم تسليمها بالفعل، وهي أرقام رجعية في سوق الطلب يفوق العرض، حيث تُحددها العقود التي وُقعت قبل عدة فصول. أما هامش الربح فهو يعكس القدرة على التسعير، والتي تظهر أولاً أي تغير بها عندما يبدأ العرض في مواكبة الطلب. وعادة ما تنهار أسواق التخزين من حيث هوامش الربح أولاً وليس من حيث الإيرادات.