11:18
Wintermute: Tuyên bố đáy thị trường tiền mã hóa là quá sớm, nhưng khẩu vị rủi ro rõ ràng đang trở lạiBlockBeats News, ngày 16 tháng 6, Wintermute đã cho biết trong báo cáo thị trường tuần gần đây rằng sự hồi phục của các tài sản rủi ro chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố tích cực chính. Đầu tiên, CPI của Mỹ tháng 5 đã tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù chỉ số này đã tăng tốc trong ba tháng liên tiếp và đạt mức cao nhất kể từ năm 2023, dữ liệu nhìn chung đáp ứng kỳ vọng của thị trường, làm giảm lo ngại của các nhà đầu tư về lạm phát mất kiểm soát. Đồng thời, CPI lõi đã giảm xuống 2,9%, cho thấy áp lực lạm phát từ giá năng lượng có thể đang gần đạt đỉnh, thay vì lan rộng hơn sang ngành dịch vụ và tăng lương. Thứ hai, cuộc xung đột Iran kéo dài hơn 100 ngày đã được công bố là kết thúc, với Tổng thống Mỹ Trump phê duyệt việc nối lại hàng hải tại eo biển Hormuz và dỡ bỏ phong tỏa trên biển. Thỏa thuận chính thức dự kiến sẽ được ký tại Thụy Sĩ vào ngày 19 tháng 6. Với phí rủi ro địa chính trị nhanh chóng tiêu tan, giá dầu Brent đã giảm từ khoảng $110 xuống vùng $80, tiếp tục giảm thêm 6,6% trong tuần này. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Mỹ cũng đồng thời giảm, tiếp tục cải thiện khẩu vị rủi ro của thị trường. Xét về hiệu suất các loại tài sản, thị trường đang cho thấy rõ nét đặc điểm "quay trở lại tâm lý chấp nhận rủi ro". Chỉ số Russell 2000 tăng 4,0%, chỉ số Nasdaq tăng 2,3%, tổng vốn hóa thị trường của altcoin tăng 3,1%, trong khi dầu – tài sản từng thể hiện sức mạnh – lại trở thành tài sản có hiệu suất kém nhất. Wintermute cho rằng trọng tâm chính hiện nay của thị trường đang chuyển sang cuộc họp về lãi suất của Fed sắp tới. Mức lạm phát tổng thể 4,2% ủng hộ quan điểm chính sách "duy trì lãi suất cao lâu hơn", còn sự sụt giảm của lạm phát lõi và giá dầu cho thấy áp lực lạm phát hiện tại có thể chỉ là tạm thời. Thị trường nói chung kỳ vọng cuộc họp này sẽ không điều chỉnh lãi suất, vì vậy biểu đồ điểm, dự báo kinh tế và buổi họp báo đầu tiên của Chủ tịch Powell sẽ là các yếu tố then chốt quyết định hướng đi của thị trường trong nửa cuối năm. Đối với thị trường crypto, Wintermute cho rằng sự hồi phục gần đây thực chất là sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro ở các tài sản thay vì bắt đầu một xu hướng tăng mới. Báo cáo chỉ ra rằng hai tuần trước, Bitcoin đã giảm 14% trong một tuần, không phải vì lý do phổ biến là "Strategy bán 32 BTC", mà chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như lo ngại lạm phát gia tăng, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ và thiếu động lực ở giai đoạn phục hồi từ $60.000 lên $83.000. Dù Bitcoin đã hồi phục trong tuần này và altcoin tăng giá, Ethereum vẫn tiếp tục giảm ngược chiều, duy trì hiệu suất tương đối yếu. Wintermute cho biết điểm ngoặt thực sự của thị trường không nằm ở giá mà ở dòng tiền. Hiện tại, chưa có dấu hiệu rõ rệt nào về cải thiện ở dòng tiền ròng stablecoin, luồng vốn ETF giao ngay và quy mô tài sản số trong các quỹ, nên vẫn còn quá sớm để kết luận thị trường đã chạm đáy. Theo họ, cần quan sát việc vốn ETF liên tục đổ vào, phát hành stablecoin mới và quỹ tổ chức quay lại thị trường để khẳng định sự khởi đầu của xu hướng tăng mới trên thị trường crypto.
