Wiadomości

Według Golden Ten Data z 26 czerwca, raport badawczy CICC wskazuje, że od marca cena złota nieprzerwanie się koryguje – międzynarodowa cena złota spadła poniżej 4000 USD za uncję, co stanowi spadek o ponad 25% względem marcowego maksimum na poziomie 5321 USD za uncję. Główny wpływ miały dwa czynniki: po pierwsze, konflikt USA-Iran podniósł ceny ropy naftowej i inflację, co wzbudziło obawy rynku o utrzymującą się inflację w USA i doprowadziło do oczekiwań dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej. Po drugie, podczas czerwcowego posiedzenia FOMC debiut Walscha odczytano jako jastrzębi - podkreślił on potrzebę dyscypliny inflacyjnej, zrewidowano w górę prognozy inflacji na wykresie punktowym, a połowa z 18 członków z prawem głosu opowiedziała się za przynajmniej jedną podwyżką stóp procentowych w tym roku. Obecna narracja rynkowa zakłada, że priorytetem polityki Fed jest „kontrola inflacji”, a rynek kontraktów terminowych już wycenia podwyżkę stóp procentowych przez Fed w 2026 i 2027 roku, co ma odbudować wiarygodność dolara; wzmocnienie dolara wywiera presję na złoto. Uważamy jednak, że powyższe dwa założenia nie powinny być ekstrapolowane liniowo: inflacja w USA prawdopodobnie już osiągnęła swój szczyt i w drugiej połowie roku może wejść w fazę spadkową. Debiut Walscha również nie oznacza, że Fed całkowicie przeszedł na kurs zacieśniania - obecne wypowiedzi mogą mieć na celu pozostawienie przestrzeni do ewentualnego powrotu polityki łagodzenia w przyszłości. Dlatego ta korekta na rynku złota nie oznacza końca hossy, a odwrócenie trendu prawdopodobnie jest już blisko. Nadal jesteśmy optymistycznie nastawieni do dalszych perspektyw złota i zalecamy utrzymanie pozycji, dokupywanie podczas spadków i cierpliwe oczekiwanie na odwrócenie trendu.

LME ceny miedzi odbiły po wcześniejszym spadku, wspierane przez zakupy po niskich cenach, osłabienie dolara oraz wzrost apetytu na ryzyko. Czy rynek przechodzi od narracji o „zakłóceniach dostaw” do „wyceny makroekonomicznej”?

Odaily poinformował, że The Kobeissi Letter zamieścił na platformie X wpis, w którym stwierdził, że w ciągu 12 miesięcy do kwietnia 2026 roku netto napływ kapitału do Stanów Zjednoczonych osiągnął rekordowy poziom 884 miliardów dolarów. Ten wskaźnik odzwierciedla wielkość środków zewnętrznych, które prywatni inwestorzy oraz oficjalne instytucje wprowadzają na amerykański rynek finansowy poprzez zakup amerykańskich aktywów. Netto napływ kapitału wzrósł prawie dwukrotnie od początku 2025 roku. Szczytowy poziom z 2021 roku wynosił około 400 miliardów dolarów, czyli mniej niż połowę obecnej wartości. W kwietniu suma zakupów amerykańskich akcji przez sektor prywatny wzrosła do rekordowych 763 miliardów dolarów; zakupy przez oficjalne instytucje sięgnęły 121 miliardów dolarów, ponad dwukrotnie więcej od początku roku.