Wiadomości

⑴ Stal: Średnia dzienna produkcja surówki utrzymuje się na wysokim poziomie, podczas gdy końcowy popyt dalej słabnie, a dane inwestycyjne za maj również pokazują niewystarczającą siłę popytu na stal w sektorach odbiorczych – układ przewagi podaży nad popytem jest coraz bardziej widoczny. Pod względem kapitałowym, w kontrakcie na pręty zbrojeniowe 10 dwadzieścia największych pozycji redukowało longi mocniej niż shorty, a w kontrakcie na blachy gorąco walcowane 10 obie strony ograniczały swoje pozycje w podobnym zakresie. Jeśli chodzi o trend cenowy, kontrakt na pręty zbrojeniowe 10 traci na wartości przy redukcji pozycji, z góry ograniczony przez 40-dniową średnią kroczącą; w krótkim terminie należy obserwować wybór kierunku w przedziale 3150-3200.⑵ Ruda żelaza: Po stronie podaży, zarówno wysyłka, jak i wolumen przybywającej rudy żelaza w ujęciu tygodniowym nieco spadły, jednak ogólnie pozostają na wysokim poziomie. Wraz z realizacją planowanych wysyłek z kopalń w czerwcu, presja podażowa będzie się nadal utrzymywać. Po stronie popytu, produkcja surówki żelaza pozostaje wysoka, a sztywny popyt zapewnia silne wsparcie. Od strony technicznej, kontrakt 09 zwiększa zaangażowanie short przy spadku cen, istotny opór na górze w rejonie 20-dniowej średniej kroczącej, wsparcie na dole prawdopodobnie w okolicach 750.⑶ Węgiel koksujący: Choć w kopalniach koksujących w prowincji Shanxi trwa stopniowe wznawianie produkcji, nadzór bezpieczeństwa nie słabnie i tempo przywracania podaży jest powolne, co utrzymuje napięcie zasobów w regionie. Po stronie popytu entuzjazm do zakupów wśród odbiorców jest umiarkowany, przy czym w przypadku niektórych gatunków węgla wcześniejsze wzrosty były zbyt duże, przez co gotowość nabywców do zakupu zmalała. Pod względem kapitałowym w kontrakcie 09 największa dwudziestka zwiększyła zarówno longi, jak i shorty, przy nieco większym wzroście shortów; zmiany pozycji lekko sprzyjają spadkom. Technicznie kontrakt 09 zwiększa zaangażowanie przy spadku cen, dolne wsparcie w przedziale 1320-1335 yuanów/tonę, opór na górze przesuwa się do okolic 1385 yuanów/tonę. Ogólnie rzecz biorąc, wysoki poziom zapasów węgla mongolskiego na przejściach granicznych oraz presja podaży związana z wygaśnięciem bliskoterminowych kontraktów ograniczają rynek, a w krótkim terminie notowania będą się wahały pod wpływem presji dostaw, stosunkowo napiętej równowagi popytu i podaży oraz oczekiwań dotyczących wznowienia produkcji.⑷ Koks: Znaczny wzrost kosztów surowcowych wywiera presję na bieżące marże producentów koksu, co powoduje, że coraz więcej firm celowo ogranicza produkcję, a produkcja koksu kontynuuje spadkowy trend. Po stronie popytu produkcja surówki żelaza pozostaje wysoka, a sztywny popyt stanowi solidne wsparcie – równowaga podaży i popytu pozostaje napięta. Silny popyt i rosnące koszty sprawiają, że wolę producentów do podwyżek cen nadal jest wysoka. Jeśli chodzi o wyceny, siódma runda podwyżek cen w handlu fizycznym została już w pełni wdrożona, a ceny kontraktowe już uwzględniają oczekiwania na ósmą rundę podwyżek.⑸ Ferromangan krzemowy: Obecnie fundamenty rynku ferromanganu krzemowego pozostają słabe i stabilne – po stronie podaży sytuacja jest nadal luźna, eksport manganu z portów rośnie, a zapasy portowe nadal się gromadzą. Po stronie popytu, perspektywa jest słaba, aktywność produkcyjna producentów utrzymuje się na niskim poziomie, zapasy wewnętrzne nieznacznie rosną, a nastawienie odbiorców do negocjacji cenowych ze stalowni jest wyraźnie presyjne, co ogranicza aktywność transakcyjną. Technicznie kontrakt 09 zwiększa zaangażowanie przy spadku cen, z presją ze strony wielu średnich kroczących od góry i wsparciem dolnym przy psychologicznej granicy 5800. Pod względem kapitałowym największa dwudziestka po obu stronach rynku zwiększyła pozycje, przy czym longi wzrastały nieco bardziej niż shorty, co lekko sprzyja trendowi wzrostowemu w krótkim terminie.

⑴ Oleje roślinne: Dziś kontrakt na olej palmowy 2609 po spadku dołka odbił się i zamknął ze wzrostem o 1,27%. Wzrost został wsparty przez temat El Niño oraz zmienność na rynku gumy i gumy typu 20. Australijskie biuro meteorologiczne potwierdziło wystąpienie El Niño, a połowa modeli wskazuje na silny lub bardzo silny jego poziom, co wywołało spekulacje rynkowe dotyczące długoterminowego spadku produkcji w rejonach wytwórczych. Eksport malezyjskiego oleju palmowego w pierwszej połowie czerwca wyraźnie się ożywił, a ponadto aprecjacja rupii indonezyjskiej oraz złagodzenie pesymizmu na rynku kasowym zapewniły wsparcie fundamentalne; jednak nieustające osłabienie rynku ropy naftowej ogranicza wzrost cen olejów roślinnych, a opady deszczu w Azji Południowo-Wschodniej są obecnie na normalnym poziomie, przez co realny wpływ El Niño na spadek produkcji jeszcze nie wystąpił, a trwałość czynników ku wzrostom stoi pod znakiem zapytania. ⑵ Wsparcie techniczne na dolnych poziomach przedziału konsolidacji zaczyna być widoczne, w krótkim terminie kontrakty najbliższych miesięcy utrzymują się w przedziale wahań, natomiast na dalszych seriach rynek kieruje się ku wzrostom na fali oczekiwań pogodowych – rekomendujemy podejście wyczekujące, jeśli chodzi o otwieranie nowych pozycji. Na rynku fizycznym spadki dominują nad wzrostami – w Kantonie olej palmowy 24° wzrósł o 20 yuanów do 9 130 yuanów za tonę, olej sojowy spadł o 30 yuanów do 8 560 yuanów, natomiast genetycznie modyfikowany olej rzepakowy w Jiangsu spadł o 60 yuanów do 10 170 yuanów. ⑶ Śruta sojowa: Ze względu na gwałtowny wzrost podaży z Ameryki Południowej oraz korzystne warunki pogodowe na głównych obszarach uprawy soi w USA, kontrakty na amerykańską soję wykazują słabość, co przekłada się na spadek kosztów importu. W kraju presja związana z dostawami importowanej soi utrzymuje się, stopień wykorzystania mocy przerobowych w tłoczniach rośnie, a zapasy śruty sojowej ponownie się zwiększają. Po stronie popytu – głęboka strata na hodowli trzody chlewnej i względnie wysokie zapasy w firmach paszowych powodują brak impulów do spekulacyjnych zakupów, a przewaga podaży nad popytem pozostaje faktem, przez co ceny na rynku kasowym utrzymują się na niskim poziomie. Operacyjnie zaleca się grać na spadki przy okazji wzrostów, najlepiej w trybie wyczekującym z nastawieniem na krótkie pozycje. ⑷ Kukurydza: Fundamentalnie sytuacja pozostaje komfortowa – podaż przewyższa popyt. Wprowadzenie na rynek świeżo zebranej pszenicy i zielonej pszenicy oraz informacje o uwolnieniu zapasów zwiększają presję po stronie podaży. Przedsiębiorstwa z branży przetwórczej utrzymują wysokie poziomy zapasów i kupują głównie na bieżące potrzeby, przez co nowa pszenica ogranicza miejsce dla popytu na kukurydzę. W tym układzie przewaga podaży nad popytem sprawia, że ceny kasowe kukurydzy są pod presją i pozostają słabe. Zaleca się strategie krótkie przy okazji wzrostów; brak wyraźnych przesłanek do arbitrażu, rekomendowane wyczekiwanie. ⑸ Trzoda chlewna: W czerwcu i lipcu prognozuje się wciąż wzrastającą dzienną, teoretyczną podaż świń do uboju, spadek masy ubojowej świń w krótkim terminie jest ograniczony, a wcześniejsze dodatkowe tucze nie zostały jeszcze w całości wysłane na rynek, przez co presja podażowa się utrzymuje. Sezonowy wzrost konsumpcji z okazji Święta Smoczych Łodzi (Duanwu) tylko nieznacznie wpłynął na zapotrzebowanie na wieprzowinę, a główny okres zakupów już minął, więc również w krótkim terminie konsumpcja nie pokazuje pozytywnych sygnałów. Czerwiec i lipiec to sezon niskiego popytu na wieprzowinę, a klimatem na rynku pozostaje słabość. W średnim i dłuższym terminie zyski z hodowli mogą się nieco poprawić, ale potencjał wzrostu jest ograniczony. Zaleca się głównie pozycje wyczekujące, a strategie arbitrażowe powrotu do normy. ⑹ Jaja: W ostatnim czasie ceny kasowe jaj nieco spadły, wyjście inwestorów z długich pozycji przyczyniło się do korekty na rynku terminowym, a strategie spreadowe również uległy spadkowi. W krótkim terminie należy obserwować, jak wygląda gromadzenie zapasów w związku ze Świętem Smoczych Łodzi oraz różnice cen między dużymi i małymi jajami. W dłuższym terminie podaż jaj może się odbudować na skutek znacznego zwiększenia liczby wylęganych piskląt w lutym oraz wzrostu zysków z hodowli w porównaniu do roku ubiegłego, dlatego zaleca się ostrożne podejście do rynku. Główna rekomendacja to wyczekiwanie, zarówno w strategiach kierunkowych, arbitrażowych, jak i opcyjnych.

⑴ Ropa naftowa: Stany Zjednoczone i Iran potwierdziły treść memorandum of understanding; obie strony podpiszą umowę 19. dnia miesiąca i rozpoczną negocjacje nuklearne. Porozumienie przewiduje otwarcie Cieśniny Ormuz oraz zniesienie sankcji na irańską ropę naftową, dzięki czemu kryzys w łańcuchu dostaw sektora energetyczno-chemicznego może zostać złagodzony. Zewnętrzne rynki ropy naftowej kontynuują gwałtowne spadki, a w krótkim terminie notowania sektora energetyczno-chemicznego mogą dalej spadać zarówno na rynku kasowym, jak i terminowym, z przewagą tendencji spadkowej i utrzymującą się słabością.⑵ Olej opałowy: Podczas konfliktu amerykańsko-irańskiego infrastruktura na Bliskim Wschodzie oraz instalacje naftowe były atakowane, kraje produkujące ropę ograniczały wydobycie, a krajowy rynek mocno uzależniony jest od importu oleju opałowego o wysokiej zawartości siarki. Stany Zjednoczone i Iran potwierdziły treść memorandum of understanding; obie strony podpiszą umowę 19. dnia miesiąca i rozpoczną negocjacje nuklearne. Porozumienie przewiduje otwarcie Cieśniny Ormuz oraz zniesienie sankcji wobec irańskiej ropy naftowej, co może znacząco złagodzić kryzys w dostawach oleju opałowego. Przewiduje się słabą kondycję rynku.⑶ Bitumen: Dziś w prowincji Shandong cena bitumu 70# wynosi 4500 juanów za tonę, co oznacza spadek o 50 juanów w porównaniu z poprzednim dniem. Ropa naftowa kontynuuje spadki, a ceny na rynku pozostają słabe, co skutkuje ostrożnym nastawieniem uczestników rynku do zakupów. W czerwcu krajowa produkcja bitumenu w lokalnych rafineriach wyniosła 625 000 ton, co oznacza spadek o 249 000 ton (-28,5%). Do 15 czerwca, zapasy magazynowe w 54 krajowych zakładach wynosiły 784 000 ton, co stanowi spadek o 1,3% w porównaniu do 11 czerwca, ale wzrost o 0,3% rok do roku; zapasy handlowe wyniosły 1 231 000 ton, co oznacza spadek o 3,7% w porównaniu do 11 czerwca i o 33,6% rok do roku. Ogólnie rzecz biorąc, rynek bitumenu charakteryzuje się osłabionym popytem i podażą, a w średnim terminie, przy łagodzeniu sytuacji amerykańsko-irańskiej, bitumen może pozostać pod presją spadkową.⑷ Szkło: Dzisiaj na rynku północnych Chin sprzedaż była umiarkowana, ceny na rynku Shahe pozostają elastyczne, a uczestnicy rynku skupiają się na zakupach przy niskich cenach. Obecna dzienna produkcja sektora wynosi 145 900 ton. W zeszłym tygodniu całkowite zapasy przedsiębiorstw z sektora szkła float w całym kraju wynosiły 76,573 miliona ciężkich skrzynek, co oznacza wzrost o 107 000 ciężkich skrzynek (+0,14%) tydzień do tygodnia i o 9,89% rok do roku.⑸ Soda kalcynowana: Dzisiaj na krajowym rynku sody kalcynowanej obserwowano umiarkowaną aktywność i ostrożność wśród uczestników. Instalacje firm były w fazie dostosowań, niektóre zakłady zostały zatrzymane lub zmniejszyły produkcję, co doprowadziło do spadku produkcji. Obecnie produkcja sody kalcynowanej wynosi 109 700 ton, o 1 900 ton mniej niż poprzednio, a wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych wynosi 80,66%. W poniedziałek całkowite krajowe zapasy producentów sody kalcynowanej wynosiły 1 706 500 ton, co oznacza spadek o 5 600 ton w porównaniu z poprzednim czwartkiem. Utrzymująca się nadpodaż i słaby popyt raczej nie ulegną zmianie w średnim okresie. W krótkim terminie można jeszcze rozważyć pozycje krótkie przy wzrostach lub strategię spreadu szkło-soda kalcynowana.⑹ Ług sodowy: Ostatnio ceny zakupu ługu sodowego przez branżę tlenku glinu były podnoszone, najniższe ceny w regionie Shandong stopniowo się wyrównały, a w południowo-zachodniej i zachodniej części prowincji odnotowano wzrosty cen części dostaw; w północnej części prowincji nie odnotowano istotnych zmian.⑺ Metanol: Obecnie cena spot w Taicang wynosi 3120 juanów, spadek o 55 juanów; cena na północnej linii Mongolii Wewnętrznej wynosi 2 557,5 juana, spadek o 57,5 juana. Dzisiejszy rynek krajowy metanolu nadal wykazywał tendencję spadkową na całej linii — po otwarciu kontraktów terminowych na niskim poziomie utrzymał się na słabym poziomie, a ceny portowe również zareagowały spadkiem. Po zawarciu porozumienia amerykańsko-irańskiego na rynkach towarowych, w tym ropy naftowej, obserwowano wspólne głębokie spadki. W niektórych regionach pojawiła się panika na rynku spot, więc oczekuje się, że w krótkim terminie rynek pozostanie pod presją spadkową.