Wiadomości

Golden Finance 26 czerwca｜W Seulu indeks główny spadł dziś o 3%. Japoński indeks Topix obniżył się o 1%, a MSCI Asia Pacific Index zniżkował o 1% do poziomu 276.01 punktów.

Według Golden Ten Data z 26 czerwca, raport badawczy CICC wskazuje, że od marca cena złota nieprzerwanie się koryguje – międzynarodowa cena złota spadła poniżej 4000 USD za uncję, co stanowi spadek o ponad 25% względem marcowego maksimum na poziomie 5321 USD za uncję. Główny wpływ miały dwa czynniki: po pierwsze, konflikt USA-Iran podniósł ceny ropy naftowej i inflację, co wzbudziło obawy rynku o utrzymującą się inflację w USA i doprowadziło do oczekiwań dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej. Po drugie, podczas czerwcowego posiedzenia FOMC debiut Walscha odczytano jako jastrzębi - podkreślił on potrzebę dyscypliny inflacyjnej, zrewidowano w górę prognozy inflacji na wykresie punktowym, a połowa z 18 członków z prawem głosu opowiedziała się za przynajmniej jedną podwyżką stóp procentowych w tym roku. Obecna narracja rynkowa zakłada, że priorytetem polityki Fed jest „kontrola inflacji”, a rynek kontraktów terminowych już wycenia podwyżkę stóp procentowych przez Fed w 2026 i 2027 roku, co ma odbudować wiarygodność dolara; wzmocnienie dolara wywiera presję na złoto. Uważamy jednak, że powyższe dwa założenia nie powinny być ekstrapolowane liniowo: inflacja w USA prawdopodobnie już osiągnęła swój szczyt i w drugiej połowie roku może wejść w fazę spadkową. Debiut Walscha również nie oznacza, że Fed całkowicie przeszedł na kurs zacieśniania - obecne wypowiedzi mogą mieć na celu pozostawienie przestrzeni do ewentualnego powrotu polityki łagodzenia w przyszłości. Dlatego ta korekta na rynku złota nie oznacza końca hossy, a odwrócenie trendu prawdopodobnie jest już blisko. Nadal jesteśmy optymistycznie nastawieni do dalszych perspektyw złota i zalecamy utrzymanie pozycji, dokupywanie podczas spadków i cierpliwe oczekiwanie na odwrócenie trendu.

LME ceny miedzi odbiły po wcześniejszym spadku, wspierane przez zakupy po niskich cenach, osłabienie dolara oraz wzrost apetytu na ryzyko. Czy rynek przechodzi od narracji o „zakłóceniach dostaw” do „wyceny makroekonomicznej”?