04:18
Citi podnosi ocenę Murata, stawia na serwery AI zwiększające zysk z pasywnych komponentówBlockBeats News, 30 czerwca. Citigroup podniosło rekomendację dla Murata Manufacturing Co. z „Neutral” na „Kupuj” i zwiększyło cenę docelową z 3 900 jenów do 15 000 jenów, wskazując na rosnący popyt na serwery AI, który przekształca trajektorię wzrostu rynku wysokiej klasy MLCC. W raporcie badawczym opublikowanym 29 czerwca Citigroup wskazało, że serwery AI wymagają znacznie większej liczby oraz wyższych specyfikacji wielowarstwowych kondensatorów ceramicznych niż tradycyjne serwery. Zwykła płyta serwera wykorzystuje około 2 000 MLCC, podczas gdy płyty GPU serwerów AI mogą osiągnąć blisko 11 000 do 2026 roku. Wzrost mocy akceleratorów AI i wahania prądu sprawiają, że serwery potrzebują więcej komponentów o wysokiej pojemności i niezawodności, co napędza portfolio produktów Murata i średnią cenę sprzedaży w górę. Citigroup uważa, że Murata jest jednym z głównych beneficjentów tej zmiany. Bank szacuje, że Murata posiada około 50% udziału w rynku MLCC o wysokiej pojemności do serwerów AI, wyprzedzając Samsung Electro-Mechanics i TDK. Przewaga ta wynika z poziomu uzysku produkcyjnego, technologii materiałowej i zdolności produkcyjnych w segmencie premium. Oprócz regularnych rocznych zwiększeń mocy produkcyjnych, Murata dodała około 20% dodatkowej mocy. Citigroup stwierdziło, że jeśli popyt będzie nadal wzrastał, dalsza rozbudowa może okazać się konieczna. Prognozy zysków zostały również znacząco podniesione. Citigroup oczekuje, że zysk operacyjny Murata za rok obrachunkowy kończący się w marcu 2027 osiągnie 440 miliardów jenów, wzrośnie do 630 miliardów jenów za rok FY3/28 i dalej do 800 miliardów jenów za FY3/29. Bank stwierdził, że wzrost zysków wynika głównie ze zwiększenia wysyłek MLCC do serwerów AI i poprawy cen w przypadku produktów o wyższych parametrach. Citigroup jednak nie zakładało, że Murata podniesie ceny wszystkich ogólnych MLCC. W raporcie zauważono, że firma raczej poprawi marże dzięki miksowi produktowemu przeznaczonemu dla serwerów AI niż poprzez aktywne podwyższanie cen w całej branży. Jednak jeśli nierównowaga podaży i popytu na wysokiej klasy MLCC będzie się utrzymywać lub konkurenci pierwsi podniosą ceny, Murata może mieć w przyszłości dodatkowy potencjał wzrostu. Raport ten wskazuje, że wdrożenie AI rozszerza się z GPU i HBM na bardziej zróżnicowany łańcuch dostaw sprzętu. Dla Murata, uwaga rynku nie skupia się już tylko na cyklach smartfonów i motoryzacyjnych, ale na tym, czy serwery AI mogą stać się nowym głównym motorem wzrostu zysków.