Wiadomości

3 lipca Evercore utrzymał rekomendację „Market Perform” dla PepsiCo, ustalając nową cenę docelową na 170 dolarów.

Według monitoringu Lookonchain, BlackRock odnotował netto odpływ BTC przez 10 kolejnych dni handlowych, z łącznym wypływem netto wynoszącym 35 980 BTC o wartości 2,24 miliarda dolarów.

Bank utrzymał swoją ocenę „zgodnie z rynkiem” i najnowszy cel cenowy na poziomie 170 dolarów. Zespół analityków Evercore prognozuje, że organiczna sprzedaż PepsiCo w drugim kwartale wzrośnie rok do roku o 2,3%, co jest poniżej ogólnorynkowych oczekiwań wynoszących 2,8%; zysk na akcję ma wynieść 2,18 dolarów, nieznacznie mniej niż rynkowa prognoza 2,20 dolarów. Ocena ta opiera się głównie na wzroście cen benzyny od połowy kwietnia, zwiększonej niepewności makroekonomicznej prowadzącej do osłabienia konsumpcji oraz wpływie nietypowych warunków pogodowych na handel detaliczny w Ameryce Północnej. Mimo że sędzia niedawno odrzucił pilotażowy projekt ograniczający możliwość wykorzystania środków SNAP (Supplemental Nutrition Assistance Program) na niezdrową żywność, co krótkoterminowo łagodzi presję regulacyjną, to wnioski o powiązane odstępstwa złożone przez 23 stany będą rozpatrywane jeszcze przez kilka miesięcy, a długoterminowy popyt pozostaje niepewny. Analizując działalność pod względem poszczególnych segmentów, PepsiCo mierzy się z wyzwaniami strukturalnymi. W północnoamerykańskim segmencie napojów (PBNA) tradycyjne pełnokaloryczne napoje gazowane wciąż są pod presją, ale innowacyjne smaki i linia produktów bezcukrowych wypadają znakomicie — Gatorade poprzez uproszczenie opakowań i intensywną promocję funkcji nawadniających odnotował 9% wzrost kwartalnej sprzedaży skanowanej do 14 czerwca rok do roku; linia Mtn Dew z nowymi smakami zdołała częściowo zrekompensować spadki głównych SKU. Jednak segment żywności w Ameryce Północnej (PFNA) odbudowuje się wolniej niż oczekiwano — mimo wprowadzenia innowacji takich jak Doritos NKD czy nowe opakowania Lay’s, kwartalne dane skanowane do 14 czerwca nadal wskazują na spadek o 0,7% rok do roku. Konsumenci wykazują większą wrażliwość na ceny, co skłoniło PepsiCo do zmniejszenia różnicy cenowej między markami własnymi, głównie poprzez korektę cen opakowań wielkogabarytowych. Rynek zagraniczny to jeden z nielicznych pozytywów. Region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) pozostaje stabilny, popyt w Indiach i Chinach wykazuje dużą odporność; marża zysku na międzynarodowych napojach wynosi aż 37%, znacznie więcej niż 12% dla północnoamerykańskich napojów. Jednak rynek Ameryki Łacińskiej mierzy się z wysoką bazą ubiegłorocznych przychodów (50 mln USD w analogicznym okresie), co może obniżyć marżę zysku w trzecim kwartale. W odpowiedzi na wyzwania, PepsiCo wdrożył plan redukcji kosztów: zwolnienia, zamknięcie 3 fabryk, konsolidację linii produkcyjnych, redukcję niemal 20% SKU w USA oraz podniesienie efektywności poprzez optymalizację łańcucha dostaw. Spółka przewiduje, że nakłady inwestycyjne w 2026 roku będą niższe niż 5% sprzedaży netto i podtrzymuje plan skupu akcji własnych o wartości 10 miliardów dolarów (w 2026 roku planowane 1 miliard dolarów), przy jednoczesnym dążeniu do uzupełniających przejęć, m.in. w zakresie zdrowych przekąsek. Jednak te działania prawdopodobnie nie przyniosą szybkich efektów. Evercore ISI obniżyło prognozę zysku na akcję PepsiCo za cały 2026 rok z 8,63 dolarów do 8,60 dolarów. Obecnie wskaźnik cena/zysk dla PepsiCo wynosi około 16, znacznie mniej niż średnia z ostatnich dziesięciu lat na poziomie około 21,5. Chociaż wycena znajduje się na historycznie niskim poziomie, to w obliczu wysokiej inflacji, ogólnego spadku konsumpcji oraz długoterminowych trendów zdrowotnych, takich jak leki odchudzające GLP-1, droga do odbudowy tej gigantycznej marki napojów wydaje się znacznie dłuższa, niż przypuszczano. Dla PepsiCo zbliżający się 9 lipca stanie się nie tylko datą publikacji raportu kwartalnego, lecz także surowym sprawdzianem, czy zarząd poradzi sobie z głębokimi zmianami konsumenckimi w „erze po inflacji”.