Wiadomości

Według danych Golden Ten Data z 1 lipca, Annabel Fiddes, zastępczyni dyrektora ds. gospodarczych w S&P Global, stwierdziła: Najnowszy sondaż PMI pokazuje, że japoński sektor produkcyjny w czerwcu osiągnął najsilniejszy wynik kwartalny od ponad 12 lat. Pod wpływem ponownego, wyraźnego wzrostu popytu ze strony klientów, fabryki kontynuowały zwiększanie poziomu produkcji w stabilnym tempie. Co więcej, ogólne tempo wzrostu nowych zamówień osiągnęło najszybszy poziom od prawie czterech i pół roku, napędzane silnym popytem na technologie związane ze sztuczną inteligencją oraz półprzewodniki. Jednak wzrost ten, przynajmniej częściowo, wciąż jest wspierany przez gromadzenie zapasów przez przedsiębiorstwa w kontekście wojny na Bliskim Wschodzie. Warto zauważyć, że wyniki dostawców w czerwcu ponownie uległy znacznemu pogorszeniu z powodu opóźnień transportowych i niedoborów u dostawców. W rezultacie presja inflacyjna pozostaje na jednym z najwyższych poziomów od momentu rozpoczęcia badań w 2001 roku, a w czerwcu zarówno koszty produkcji, jak i ceny sprzedaży ponownie szybko wzrosły. Z tego powodu utrzymanie tej silnej kondycji w drugiej połowie roku stoi pod dużym znakiem zapytania, ponieważ krótkoterminowe działania związane z gromadzeniem zapasów mogą szybko wyhamować, szczególnie gdy koszty nadal rosną, a wydatki klientów są pod coraz większą presją.

BlockBeats News, 1 lipca, najnowszy raport badawczy CICC wskazuje, że obecna cena złota może już odzwierciedlać oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych. Podwyżka stóp przez Fed nadal nie jest scenariuszem bazowym, a rynek złota mógł nadmiernie uwzględnić te oczekiwania, pozostawiając przestrzeń do korekty jeszcze w tym roku. Zespół makroekonomiczny CICC uważa, że rosnąca presja związana z zatrudnieniem i konsumpcją oraz rosnące zapotrzebowanie na finansowanie przez gospodarkę AI w USA mogą utrudnić Fedowi zdecydowane przejście na jastrzębią politykę, a polityka monetarna może być raczej „nazwa jastrzębia, działanie gołębie”. Na podstawie implikowanych oczekiwań dotyczących stóp procentowych z ceny złota, obecna cena około 4000 dolarów za uncję w pełni uwzględnia już 3-4 podwyżki stóp, co jest wyższe niż oczekiwania rynku kontraktów terminowych na stopy procentowe. W perspektywie, po dalszej refleksji spadku cen ropy w krótkoterminowych danych inflacyjnych w USA, wycena rynku złota dotycząca oczekiwań podwyżek stóp może zostać skorygowana, co stworzy okazję dla krótkoterminowych środków do ponownego pozycjonowania na rynku kontraktów terminowych. (FX678)

Według najnowszego raportu badawczego China International Capital Corporation z 1 lipca, obecnie złoto może być już nadmiernie wyceniane pod kątem oczekiwań dotyczących podwyżki stóp procentowych. Podwyżka stóp przez Rezerwę Federalną USA wciąż nie jest scenariuszem bazowym, a rynek złota był już być może zbyt mocno uwzględniając takie oczekiwania, co daje przestrzeń do korekty w ciągu roku. Zespół makroekonomiczny China International Capital Corporation uważa, że presja na zatrudnienie i konsumpcję oraz coraz większe zapotrzebowanie amerykańskiej gospodarki AI na finansowanie mogą utrudnić FED rzeczywiste zacieśnianie polityki, więc polityka monetarna może wyglądać jedynie na „jastrzębią” w przekazie, przy jednoczesnym „gołębim” charakterze w praktyce. Model stóp procentowych implikowanych przez cenę złota pokazuje, że złoto wycenia podwyżkę stóp procentowych wyżej niż robi to rynek kontraktów terminowych na stopy procentowe. Patrząc w przyszłość, jeśli spadki cen ropy znajdą odzwierciedlenie w amerykańskich danych o krótkoterminowej inflacji, wycena oczekiwań podwyżek stóp na rynku złota może zostać skorygowana, a wtedy na rynku kontraktów terminowych może pojawić się szansa na pokrycie krótkich pozycji krótkoterminowych funduszy.