Balita

Noong Hunyo 5, habang nagbukas ang redemption window para sa bagong quarter, muling tumama ang redemption storm sa US private credit market. Ilang pangunahing institusyon ang nagbunyag ng rekord na bilang ng kahilingan para sa withdrawal, at malayo pa ang pagtitiwala sa industriyang ito na nagkakahalaga ng $1.8 trilyon na muling maibalik. Kapansin-pansin, umabot sa 10% ang redemption requests ng Blackstone's BCRED, na nagtakda ng kasaysayang pinakamataas at muling nag-trigger ng 5% limit, habang tumaas naman sa 17% ang redemption ratio para sa flagship fund ng Cliffwater, dahilan upang harangan ng Partners Group ang exit channels. Ayon sa datos ng Fitch, umakyat sa kasaysayang pinakamataas na 6% ang default rate sa private credit, at nagbabala ang PIMCO na nagsimula na ang isang matagal na credit default cycle. Sobra ang konsentrasyon ng private credit industry sa mga software assets, at ang malawakang epekto ng artificial intelligence ay naglalagay ng presyur sa sektor na ito para muling suriin. Nagbabala ang Chief Investment Officer ng PIMCO na si Daniel Ivascyn na 'nagsimula na ang unang matagalang credit default cycle sa mga nakaraang taon.'

Ayon sa balita ng ChainCatcher, iniulat ng Bloomberg na ang tatlong uri ng mga mamumuhunan ng Strategy na pinamumunuan ni Michael Saylor—mga may hawak ng Bitcoin, mga nagle-leverage ng equity trader, at mga shareholder ng preferred stock—ay lahat nahaharap sa presyon. Nagbenta ang Strategy ng 32 Bitcoin ngayong linggo, na siyang unang bentahan mula noong katapusan ng 2022 at nagbasag sa pangakong “hindi kailanman magbebenta”. Bumagsak ang Bitcoin sa pinakamababang antas sa apat na buwan; ang presyo ng stock ng Strategy ay bumaba nang humigit-kumulang 70% mula sa mataas nitong antas noong nakaraang taon, at bumaba sa ibaba ng $100 ang STRC preferred stock value. Ang STRC ay may annualized dividend na 11.5%; kung magpapatuloy pa ang paghina ng merkado, lalo pang tataas ang pressure sa pagbabayad ng dibidendo.

Kamakailan, ang mga higanteng teknolohiya gaya ng Meta, Cisco, IBM ay nag-ugnay ng malawakang tanggalan ng mga empleyado sa pagtaas ng efficiency na dulot ng artificial intelligence. Ayon sa ulat ng Challenger, Gray & Christmas, ang AI ay naging pangunahing dahilan ng mga tanggalan sa nakalipas na tatlong buwan. Noong Abril, umabot sa 21,500 ang mga AI-related na nawalan ng trabaho, at noong Mayo ay umabot pa sa higit 38,000, katumbas ng 40% ng kabuuang bilang ng mga natanggal. Dahil dito, nababahala ang merkado kung magdadala ba ang AI ng “wakas ng trabaho”.Gayunpaman, sa pananaw ng macro data, hindi pa nakikita ang kabuuang paghina sa pamilihan ng paggawa sa Amerika. Sa nakalipas na dalawang buwan, parehong mas maganda sa inaasahan ang non-farm payroll reports. Hanggang ngayon sa taong ito, may average na 80,000 karagdagang trabaho bawat buwan — sapat upang panatilihing mababa sa kasaysayan ang unemployment rate sa 4.3%. Inaasahan ng merkado na sa Mayo, may 85,000 hanggang 120,000 na bagong trabaho, nananatili ang unemployment rate sa 4.3%, at ang average hourly wage ay tumataas ng 0.3% kada buwan.Ipinapakita ng mga leading indicators na maaaring mas mataas pa sa inaasahan ang employment report ngayong buwan. Noong Mayo, umabot sa 48.6 ang employment sub-index ng ISM manufacturing at 47.9 para sa service sector; ang ADP employment report ay nakatala ng 122,000 karagdagang trabaho, mas mataas kaysa 109,000 noong nakaraang buwan; ang apat na linggong moving average ng bagong jobless claims ay tumaas sa 215,000. Sa kabuuan, maaaring nasa pagitan ng 120,000 hanggang 160,000 ang headline job growth.Kombinasyon ng patuloy na pagsasara ng Hormuz Strait na nagpapabilis sa inflation nang lampas sa 2% na target ng Federal Reserve, nagsisimula nang maghanda ang merkado para sa posibleng rate hike ngayong taon. Ayon sa CME FedWatch tool, may 50% posibilidad na magtaas ng interest rate nang kahit isang beses bago mag-Disyembre. Kung ang non-farm employment data sa Mayo ay malaki ang awas sa inaasahan (mahigit 110,000), at dagdag pa ang hindi tiyak na sitwasyon sa Middle East, maaaring magtulak sa dollar index na lumampas sa kasalukuyang consolidation range.Sa teknikal na aspekto, ang dollar index ay nag-consolidate sa makitid na range nitong mga nakaraang linggo, na nagpapakita ng kombinasyon ng geopolitical risks at mixed economic data. Kung lalampas ito sa 99.50, posibleng maabot ang isang taon na high sa bandang 100.50; kung bababa, maaaring bumagsak sa 97.50. Ang mababang volatility nitong mga nakaraang panahon ay maaaring hindi magtagal; ang non-farm report sa Mayo ang posibleng maging pangunahing trigger sa direksyon ng merkado.