Balita

Sa kasalukuyan, mayroong hindi pagkakatugma sa profit accounting: ang mga kumpanyang nagbebenta ng ‘piko at pala’ (mga tagagawa ng chips at data center equipment) ay kaagad na kinikilala ang kanilang kita at tubo; samantalang ang mga super cloud providers na gumagasta ng napakalaking halaga ay kino-capitalize ang mga gastos na ito. Binalikan ni Chanos ang panahon ng internet bubble mula 1998 hanggang 2000, kung saan ang operating profit ng S&P 500 ay tumaas ng 30% sa loob ng dalawang taon, ngunit noong bumagsak ang order book noong 2001 at patuloy na lumitaw ang depreciation costs, bumagsak ang kita ng S&P 500 ng 40%. Para maging konserbatibo, ipinagpalagay ni Chanos sa kanyang modelo na ang pisikal na buhay ng GPU ay 10 taon, ngunit siya ay nananatiling may pagdududa sa kakayahang kumita ng downstream. Sabi ni Chanos: Kailangan mong mag-ingat, ang gastos sa pagbili ng chips at pagtatayo ng data center ay kasalukuyang nakatala bilang ‘construction in progress’. Kapag ang mga ito ay operational na at nagsimula nang ma-depreciate, napakalaki ng epekto sa kita. Para sa kasalukuyang mga umuusbong na cloud service providers (tulad ng CoreWeave at iba pang compute power rental platforms), nagbigay si Chanos ng napaka-negatibong pananaw, naniniwalang ito ay likas na hindi kumikitang business model. Tahasang sinabi ni Chanos: Kung bumibili ka ng chips mula sa NVIDIA, nagrerenta ng data center ng iba, at muling inuupa ang compute power sa Microsoft o Google, isa kang equipment rental company, hindi ka tech company, kundi isang financial company. Dagdag pa ni Chanos: Dapat kang mag-invest sa mga produktong nililikha ng chips, hindi sa mismong lugar kung saan naroroon ang chips. Isiniwalat niya ang totoong return on invested capital (ROIC) ng kasalukuyang compute infrastructure: Base sa mga detalye ng transaksyon sa ngayon, kung mayroon kang data center na may supply ng kuryente at chips, ang inaasahang pre-tax ROIC ay 5%, 6%, 7%, 8% lamang, puro single digit. Kung sa panahong ito ng kakulangan ay ganito lang ang kita, mas pipiliin kong mag-invest sa ibang bahagi ng industriya.

Qatar Stock Exchange Index nagtapos ng kalakalan na bumaba ng 0.29%, na umabot sa 10,480.95 puntos. Kuwait Stock Exchange Premier Market Price Return Index nagtapos na bumaba ng 0.15%, na umabot sa 9,206.67 puntos.

Glonghui, Hunyo 21 — Ang Wall Street na alamat na short-seller at “Enron Terminator” na si Jim Chanos ay nagsabi ngayon sa isang seminar na ang launch business ng SpaceX ay patuloy na nalulugi, at ang mga data center sa kalawakan ay may malalaking hamon gaya ng paglamig, radyasyon, at gastos sa pagkumpuni—mga kritikal na hadlang na nagpapahirap ma-justify ang halos 2 trilyong USD valuation. Sinuri ni Chanos ang SpaceX gamit ang lohika ng negosyo: ang pinakamalalaking gastos sa kalawakan ay ang paglaban sa radyasyon at pagpapalamig. Madalas masira ang mga kagamitan sa data center, at sa Earth, madali lang magpadala ng technician para palitan ang piyesa, pero sa kalawakan, kailangan mong maglunsad ng isang rocket. Walang limitasyon ang total addressable market (TAM) sa kalawakan, pero ganoon din ang entropiya o random na panganib dito. Binigyang-diin niya na sa ngayon, nalulugi pa rin ang launch business ng SpaceX.