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BlockBeats News, 15 de junio - El banco de inversión de Wall Street Bernstein señaló en un informe reciente que las empresas de equipos de semiconductores están comenzando a mostrar señales de aumentos de precios, y se espera que las acciones relacionadas vuelvan a captar la atención de los inversionistas. Durante los últimos meses, el mercado se ha enfocado más en acciones tecnológicas tipo commodities, ya que surgieron expectativas de suba de precios en áreas como almacenamiento, chips analógicos, obleas y sustratos de embalaje. En contraste, las acciones de fabricantes de equipos, aunque se benefician de un ciclo de expansión de producción a largo plazo, han carecido de un catalizador claro de precios. Sin embargo, Bernstein considera que los aumentos de precios en el sector tecnológico commodity eventualmente se traducirán en una expansión del gasto de capital, y los fabricantes de equipos también tienen margen para subir sus precios. Los fabricantes japoneses de equipos están en el centro de este cambio. El informe destaca que empresas como Tokyo Electron y Screen fijan principalmente sus precios en yenes, y durante los últimos tres años el yen se ha depreciado significativamente frente al dólar, lo que les brinda una base para reajustar precios. Más importante aún, la actitud de los fabricantes está cambiando. Antes, las empresas de equipos eran cautelosas respecto de subir los precios, pero ahora comenzaron a reflejar en sus precios la entrega acelerada, los costos de materiales, los costos laborales y el valor adicional aportado por nuevos modelos. Tokyo Electron espera elevar su margen bruto a más del 50% mediante una política de precios más agresiva y acercar su margen operativo al 35%. Screen también está implementando una suba de precios en dos etapas: primero, discutiendo con clientes ajustes de precios ligados a la inflación, y luego buscando un precio de venta más alto en torno a nuevos productos y características adicionales. Bernstein considera que Kokusai también podría seguir esta tendencia. Esta lógica de aumento de precios beneficia especialmente a las empresas japonesas de equipos front-end. En contraste, compañías como DISCO, Lasertec y Advantest ya han experimentado una expansión significativa de sus márgenes de ganancia, y sus monedas de facturación son más variadas, por lo que el impacto incremental de futuras subas de precios podría ser más moderado. Los líderes europeos de equipos también se benefician de mejoras en productos. El informe menciona que la nueva generación de equipos EUV de ASML podría llevar a un aumento significativo de precios, y el fabricante advanced packaging Besi también se beneficiará de mejoras en la estructura de producto. En el actual entorno de suministro limitado, los fabricantes de equipos de alta gama no sólo pueden aumentar los precios de nuevos productos, sino que también podrían cobrar un plus por entregas más rápidas. En general, la evaluación de Bernstein es que la lógica de inversión en acciones de equipos de semiconductores está pasando de depender exclusivamente de la expansión de producción de los clientes a incluir mejoras de precios y márgenes de ganancia. Con las subas de precios en áreas como almacenamiento y obleas impulsando una nueva ronda de gasto de capital, los proveedores de equipos también podrían empezar a cosechar los beneficios de este ciclo. Para el mercado, empresas como Tokyo Electron, Screen, Kokusai y ASML serán las principales a observar para ver si se materializa esta ronda de cambios de precios.

⑴ Fuentes del sector marítimo y de seguridad naval afirman que garantizar que el Estrecho de Ormuz esté libre de minas podría retrasar la normalización del transporte marítimo durante varias semanas. Cinco expertos occidentales en seguridad naval estiman que las operaciones con dragaminas tradicionales y avanzados drones submarinos podrían durar entre 40 y 50 días. Solo después de ese plazo, las aseguradoras, navieras y compañías petroleras tendrían suficiente confianza para transitar la zona.⑵ Según estimaciones basadas en el volumen previo al conflicto, desde el 28 de febrero, cuando Estados Unidos e Israel atacaron Irán, se ha bloqueado una gran cantidad de petróleo del Golfo. Sumado al retraso en las labores de dragado de minas, esto podría provocar que decenas de millones de barriles de crudo queden retenidos. El análisis de la Agencia de Información Energética de Estados Unidos de la semana pasada indica que los inventarios de las principales economías del mundo se encaminan a su nivel más bajo al menos desde 2003.⑶ El jefe de seguridad de la asociación naviera BIMCO señaló que actualmente transitar la zona sigue siendo muy peligroso y que la amenaza de minas navales en la región es preocupante tanto ahora como en el futuro cercano. Se requiere establecer rutas libres de minas. El valor de un superpetrolero y su carga de crudo ronda los 300 millones de dólares. Los aseguradores de riesgos de guerra, las petroleras y las compañías de petroleros solo intentarán atravesar el área si cuentan con garantías de seguridad.⑷ La Marina alemana, citando información de las armadas de Estados Unidos y Reino Unido, informó que existen minas en cuatro puntos alrededor del estrecho. El Consejo de Defensa de Irán previamente advirtió que colocaría minas tanto en las rutas de acceso como en las líneas de comunicación del Golfo. Grupos de seguridad marítima estiman que, incluso tras los ataques estadounidenses, Irán aún tendría hasta 1.000 minas navales.⑸ El jefe del organismo marítimo de la ONU celebró el lunes el acuerdo para reabrir el estrecho, pero advirtió que su implementación llevará tiempo, ya que es necesario asegurar todas las garantías de seguridad requeridas. Recientemente, solo entre 12 y 15 barcos cruzan el estrecho cada día, una cifra muy inferior a los 120 a 140 barcos diarios antes del conflicto.

⑴ Los bonos del Tesoro de Estados Unidos experimentaron una fuerte suba durante la noche que luego retrocedió, y la curva de rendimiento se volvió ligeramente más empinada, ya que el memorando de entendimiento alcanzado entre Estados Unidos e Irán se firmará este viernes; los precios del petróleo continuaron bajando, con el crudo cayendo aproximadamente 4,50 dólares adicionales hasta los 80,31 dólares, marcando el nivel más bajo desde la caída repentina del 17 de abril a 74,48 dólares.⑵ El volumen de operaciones fue sólido, con 385.000 contratos de futuros de bonos a 10 años negociados hasta las 18:14 (hora GMT+8), pero los operadores informaron que casi no había compradores en sus mesas; uno de ellos comentó que apenas veía interés de compra y sí mejores oportunidades de venta. Destacó el inusual grado de calma del mercado para un ajuste de precios tan pronunciado.⑶ Los futuros del S&P 500 subieron 90 puntos o un 1,2%, los del Nasdaq aumentaron un 2,0%, mientras que en los mercados internacionales el índice Nikkei se disparó un 5%, el índice CSI 300 avanzó un 2,4% y el Euro Stoxx 50 creció un 0,7%.⑷ El índice dólar cayó hasta 99,50, el euro/dólar subió a 1,11610, la libra/dólar a 1,3430, el yen se fortaleció ligeramente hasta 160,11 y el oro rebotó con fuerza cerca de un 3%, hasta los 4.337,53 dólares.