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Golden Ten Data berichtete am 16. Juni, dass Kanako Nakamura, Ökonomin am Daiwa Research Institute, erklärte, dass die Bank of Japan in ihrer Stellungnahme die beschleunigte Kostenweitergabe als einen der Gründe für Zinserhöhungen aufführe. Sie betonte, dass die zuletzt durch die Situation im Nahen Osten beeinflussten gestiegenen Importkosten gemeinsam mit dem bestehenden Lohn-Preis-Kreislauf die Preise weiter in die Höhe treiben. Selbst wenn mit Fortschritten in Friedensverhandlungen der Ölpreis stabilisiert werden könne, habe sich der Kostenanstieg bereits von den Bereichen Kunststoff und Ethylen auf Strom, Gas und Transport ausgeweitet, was darauf hindeutet, dass der Preisdruck weiterhin bestehen bleibt. Vor diesem Hintergrund richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes darauf, wie entschlossen die Bank of Japan Signale für weitere Zinserhöhungen aussendet. Angesichts des anhaltenden Zinsunterschieds zwischen Japan und den USA, der weiterhin Abwärtsdruck auf den Yen ausübt, ist es notwendig, die Zinserhöhungen fortzusetzen, um eine weitere Schwächung des Yen zu verhindern.

Am 16. Juni erklärte Kieran Williams, Leiter des asiatischen Devisenhandels bei INTOUCH, dass die jüngste Zinserhöhung der Bank of Japan vom Markt vollständig absorbiert wurde. Daher habe sich der Fokus des Marktes nie auf die eigentliche Zinsentscheidung, sondern vielmehr auf die begleitenden Maßnahmen gerichtet. Laut seiner Aussage ist die generelle Tonlage eher dovish. Die Zentralbank plant, die Reduzierung der Käufe japanischer Staatsanleihen ab April 2027 auszusetzen, was eine Zugeständnis an den Anleihemarkt darstellt und im Widerspruch zur früheren Warnung steht, dass der Kern-CPI möglicherweise 2 % übersteigen könnte. Da der weitere politische Kurs eindeutig von der Lage im Nahen Osten und den Übertragungseffekten der Ölpreise abhängen wird, dürfte der deutliche Zinsunterschied zu den Vereinigten Staaten kaum ausreichen, um den Yen zu stützen. Mittel- bis langfristig wird der Druck auf den Yen durch diesen Faktor allein voraussichtlich nicht nachlassen, weshalb eine Intervention kurzfristig ein realistisches Risiko darstellt. Die Pressekonferenz des stellvertretenden Gouverneurs der Bank of Japan, Shinichi Uchida, wird eine entscheidende Variable sein. Mit der Abwesenheit von Gouverneur Ueda wird es für den Markt besonders wichtig sein, wie er das Tempo der nächsten Zinserhöhung definiert.

Am 16. Juni erklärte Min Joo Kang, leitender Ökonom bei ING für Japan und Südkorea, dass die anfängliche Reaktion des Marktes auf die jüngste Entscheidung der Bank of Japan relativ begrenzt war. Dies ist nachvollziehbar, da eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bereits weithin erwartet und eingepreist wurde. Bemerkenswert ist, dass das Auftreten von Gegenstimmen, obwohl nicht völlig überraschend, die Beobachter der Bank of Japan hinsichtlich des Zeitpunkts der nächsten Zinserhöhung aufmerksam bleiben lässt. Derzeit warten die meisten Marktteilnehmer auf die Kommentare des stellvertretenden Gouverneurs der Bank of Japan, Shinichi Uchida, um klarere Einblicke in den zukünftigen Zinserhöhungspfad zu erhalten; die kurzfristige Bewegung des Yen wird davon abhängen, wie „hawkish“ Uchidas Äußerungen ausfallen. Wir gehen davon aus, dass, sofern Uchida nicht bald eine starke Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung signalisiert, der Yen wahrscheinlich um das Niveau von 160 pendeln wird.