Tỷ lệ funding trong giao dịch futures Bitget là gì?

[Thời gian đọc ước tính: 5 phút]

Bài viết này giải thích về tỷ lệ funding trong giao dịch futures Bitget và cách tính toán tỷ lệ. Vui lòng lưu ý rằng phí funding không được trả cho Bitget mà được thanh toán trực tiếp giữa người nắm giữ vị thế long và short.

Khi tỷ lệ funding dương, các vị thế long thanh toán phí funding cho các vị thế short. Ngược lại, khi tỷ lệ funding âm, vị thế short sẽ trả phí funding cho vị thế long. Bitget không thu bất kỳ phí dịch vụ nào, vì vai trò của Bitget chỉ đơn giản là hỗ trợ các khoản thanh toán này giữa các nhà giao dịch. Trong giao dịch futures tiền điện tử, tỷ lệ funding giúp duy trì sự ổn định của thị trường bằng cách cân bằng vị thế long và vị thế short.

 

Tỷ lệ funding là gì?

Tỷ lệ funding giúp đảm bảo giá futures vĩnh cửu bám sát giá spot của tài sản cơ sở. Cơ chế này hỗ trợ việc thanh toán phí funding định kỳ giữa người giữ vị thế long và vị thế short, giúp đưa giá futures đến gần hơn với giá chỉ số spot.

• Nếu tỷ lệ funding dương, vị thế long trả cho vị thế short.

• Nếu tỷ lệ funding âm, vị thế short trả cho vị thế long.

Bitget không thu các khoản phí này. Bitget chỉ đơn giản là hỗ trợ việc thanh toán phí funding giữa các nhà giao dịch.

Phí funding thường được thanh toán mỗi 8 giờ vào lúc 07:00, 15:00 và 23:00 (Giờ VN). Đối với một số loại futures nhất định, chu kỳ thanh toán có thể là mỗi 2 hoặc 4 giờ. Nhà giao dịch chỉ phải trả hoặc nhận phí funding nếu đang giữ vị thế vào thời điểm thanh toán. Tỷ lệ funding được tính toán liên tục để đảm bảo giao dịch diễn ra suôn sẻ, tuy nhiên quá trình xử lý phí funding có thể đôi khi bị chậm nhẹ trong giai đoạn giao dịch sôi động.

 

Tính toán tỷ lệ funding

Tỷ lệ funding thường được tính như sau:

Tỷ lệ funding (F) = clamp([chỉ số premium trung bình (P) + clamp(lãi suất (I) − chỉ số premium trung bình (P), -0,05%, 0,05%)] ÷ (8 ÷ N), tỷ lệ funding tối thiểu, tỷ lệ funding tối đa.

Lưu ý: Hàm clamp(x, min, max) giới hạn giá trị x trong phạm vi giá trị tối thiểu và tối đa được chỉ định.

Ví dụ: clamp(0,1%, −0,75%, 0,75%) = 0,1%, còn clamp(1%, −0,75%, 0,75%) = 0,75%.

 

Trong đó:

• I = 0,01% (chỉ số lãi suất)

• P = Chỉ số premium trung bình, phản ánh chênh lệch giá giữa giá futures và giá chỉ số spot

• N = khoảng thời gian thanh toán phí funding (giờ)

 

Lãi suất (I)

Lãi suất thường là 0,01%. Giá trị này tuân theo quy ước chung của ngành đối với lãi suất cho vay tiền điện tử và đại diện cho chi phí funding cơ bản khi giữ vị thế. Giá trị này do Bitget quy định và không biến động theo điều kiện thị trường.

 

Chỉ số premium (P)

Chỉ số premium phản ánh chênh lệch giữa giá futures vĩnh cửu và giá chỉ số:

Chỉ số premium (P) = [Max(0, giá chào mua tác động − giá chỉ số) − Max(0, giá chỉ số − giá chào bán tác động)] ÷ giá chỉ số

Giá chào mua tác động là giá thực hiện trung bình cần để khớp giá trị danh nghĩa ký quỹ dùng để tính giá tác động ở phía mua.

Giá chào bán tác động là giá thực hiện trung bình cần để khớp giá trị danh nghĩa ký quỹ dùng để tính giá tác động ở phía bán.

Giá trị danh nghĩa ký quỹ tác động là giá trị của một vị thế futures có thể mở được bằng một khoản ký quỹ cố định tại mức đòn bẩy tối đa. Giá trị này được dùng để đo lường tác động thực tế của độ sâu sổ lệnh đến thị trường.

Công thức: Giá trị danh nghĩa ký quỹ tác động = 200 USDT × đòn bẩy tối đa

Ví dụ: Đối với BTCUSDT, đòn bẩy tối đa là 150x, do đó giá trị ký quỹ tác động = 200 × 150 = 30.000 USDT.

 

Các bước tính giá tác động

1. Tích lũy giá trị lệnh qua các mức giá: Đối với phía chào mua (hoặc chào bán) của sổ lệnh, cộng dồn giá trị lệnh (giá × số lượng) tại từng mức giá, bắt đầu từ mức giá tốt nhất.

2. Xác định mức ngưỡng (n): Tìm mức n mà tại đó giá trị lệnh tích lũy lần đầu vượt quá giá trị ký quỹ tác động, cụ thể là:

3. Tính toán giá tác động:

 

Ví dụ tính giá tác động (đơn giản)

Giả sử giá trị danh nghĩa ký quỹ tác động của BTCUSDT là 30.000 USDT, và sổ lệnh chào mua như sau:

Cấp	Giá (p)	Số lượng (khối lượng)	Giá trị lệnh	Giá trị lệnh tích lũy
1	70.000	0,2	14.000	14.000
2	69.900	0,15	10.485	24.485
3	69.800	0,2	13.960	38.445

Giá trị lệnh tích lũy tại bậc 3 (38.445 USDT) là mức đầu tiên vượt quá 30.000 USDT, do đó n = 3.

Giá chào mua tác động = 30.000 ÷ [(30.000 − 24.485) ÷ 69.800 + 0,35] ≈ 69.887 USDT

 

Tỷ lệ funding tối thiểu và tối đa

• Tỷ lệ funding tối đa = 0,75 × tỷ lệ ký quỹ duy trì (giá trị mặc định, có thể điều chỉnh trong phạm vi 0,01–2)

• Tỷ lệ funding tối thiểu = -0,75 × tỷ lệ ký quỹ duy trì

Các giới hạn này giúp giữ tỷ lệ funding trong phạm vi hợp lý, đồng thời tính đến mức đòn bẩy và điều kiện thị trường.

 

Tính trung bình có trọng số

Bitget tính chỉ số premium (P) mỗi 5 giây. Đối với chu kỳ thanh toán 8 giờ (với 5.760 mẫu chỉ số premium), giá trị trung bình có trọng số được tính như sau:

Chỉ số premium trung bình (P) = (chỉ số premium_1 × 1 + chỉ số premium_2 × 2 +... + chỉ số premium_5.760 × 5.760) ÷ (1 + 2 +... + 5.760)

Để cải thiện tính liên tục và độ mượt, các mẫu chỉ số premium từ chu kỳ thanh toán trước đó cũng được đưa vào khi tính chỉ số premium trung bình cho chu kỳ thanh toán hiện tại. Ví dụ, nếu chu kỳ thanh toán là 8 giờ và thời điểm thanh toán là 07:00 (Giờ VN), thì khung mẫu dùng để tính giá trị trung bình tại 11:00 (Giờ VN) sẽ trải từ 03:00 – 11:00 (Giờ VN), chứ không chỉ là 07:00 – 11:00 (Giờ VN).

Các điểm dữ liệu càng gần thời điểm thanh toán sẽ có trọng số càng lớn. Điều này phản ánh nguyên tắc rằng điều kiện thị trường ngay trước thời điểm thanh toán có ảnh hưởng lớn hơn đến kết quả thanh toán cuối cùng. Việc gia tăng trọng số cho dữ liệu gần đây giúp phản ánh chính xác hơn động lực thị trường long và short hiện tại, đồng thời giảm thiểu tác động của các dữ liệu bất thường được thu thập ở giai đoạn đầu của chu kỳ thanh toán.

 

Cách tính phí funding

Sau khi xác định được tỷ lệ funding:

Phí funding = giá trị vị thế × tỷ lệ funding = kích thước vị thế futures × giá đánh dấu × tỷ lệ funding

Ví dụ:

• Vị thế long: 10 BTC

• Giá đánh dấu: 70.000 USDT

• Tỷ lệ funding: 0,01%

Giá trị vị thế = 70.000 × 10 = 700.000 USDT

Phí funding = 700.000 × 0,01% = 70 USDT

Vì tỷ lệ funding dương, người giữ vị thế long sẽ trả 70 USDT cho người giữ vị thế short. Nếu vị thế được đóng trước thời điểm thanh toán phí funding, sẽ không có phí funding nào được tính.

Lưu ý: Nếu bên phải trả phí bị thanh lý, hoặc không đủ ký quỹ (ở chế độ ký quỹ isolated), bên nhận có thể không nhận được đầy đủ số phí funding.

 

Kết luận

Tỷ lệ funding biến động theo điều kiện thị trường và hoạt động giao dịch. Nhà giao dịch nên theo sát tình hình thị trường và điều chỉnh chiến lược cho phù hợp.

Cơ chế tỷ lệ funding đóng vai trò quan trọng trong việc giữ giá futures vĩnh cửu bám sát giá thị trường spot và góp phần tạo nên một môi trường giao dịch công bằng, hiệu quả. Việc hiểu rõ tỷ lệ funding và cách tính tỷ lệ này là điều cần thiết để quản lý rủi ro hiệu quả và đưa ra quyết định sáng suốt khi giao dịch phái sinh tiền điện tử.

 

Câu hỏi thường gặp

1. Tỷ lệ funding trong giao dịch futures Bitget là gì?

Tỷ lệ funding là cơ chế hỗ trợ việc thanh toán phí funding định kỳ giữa người giữ vị thế long và vị thế short. Cơ chế này giúp giữ giá futures vĩnh cửu bám sát giá chỉ số spot. Bitget không thu phí funding vì phí này được thanh toán trực tiếp giữa các nhà giao dịch.

2. Phí funding được tính hoặc nhận khi nào?

Phí funding thường được thanh toán mỗi 8 giờ vào lúc 07:00, 15:00 và 23:00 (Giờ VN). Nhà giao dịch đang giữ vị thế vào bất kỳ thời điểm thanh toán nào trong số này sẽ phải trả hoặc được nhận phí funding.

3. Ai phải trả phí funding: người giữ vị thế long hay vị thế short?

• Khi tỷ lệ funding dương (tăng giá), vị thế long trả cho vị thế short.

• Khi tỷ lệ funding âm (giảm giá), vị thế short trả cho vị thế long.

4. Điều gì sẽ xảy ra nếu vị thế của bên phải trả phí bị thanh lý hoặc không đủ ký quỹ?

Nếu bên phải trả phí bị thanh lý, hoặc không đủ ký quỹ ở chế độ ký quỹ isolated, bên nhận có thể không nhận được đầy đủ số phí funding. Nhà giao dịch nên theo sát vị thế và số dư ký quỹ khả dụng để đảm bảo phí funding được thanh toán đúng cách.

5. Tại sao lại có tỷ lệ funding?

Tỷ lệ funding tồn tại để giúp giữ giá futures vĩnh cửu bám sát giá thị trường spot, cân bằng vị thế long và vị thế short, đồng thời thúc đẩy một môi trường giao dịch công bằng và ổn định.

 

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro

Tất cả hướng dẫn giao dịch do Bitget cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là tư vấn tài chính. Các chiến lược và ví dụ được chia sẻ chỉ để tham khảo và có thể không phản ánh điều kiện thị trường thực tế. Giao dịch tiền điện tử có rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng tổn thất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai. Luôn tự tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu rõ những rủi ro liên quan. Bitget không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định giao dịch nào của bạn.