Vàng điều chỉnh giảm giữa biến động: Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng và giá dầu mạnh hơn đẩy thị trường vào giai đoạn tích lũy quan trọng

Thị trường vàng gần đây đã chứng kiến biến động đáng kể. Theo các báo cáo thị trường, vàng spot giảm tới 1,1% xuống 4.364,90 USD/ounce, trong khi futures vàng Hoa Kỳ đóng cửa giảm 1,2% ở mức 4.420,60 USD/ounce. Áp lực chính đến từ lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ dài hạn tăng, giá dầu mạnh hơn và lo ngại lạm phát tái xuất hiện.

Đối với các nhà giao dịch theo hướng tăng giá vàng, đây là một điểm chuyển biến quan trọng. Trong khi rủi ro địa chính trị vẫn tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn, việc vàng không sinh lợi suất một lần nữa trở thành nguồn áp lực ngắn hạn trong bối cảnh lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng cao.

Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng làm gia tăng chi phí cơ hội khi giữ vàng

Vàng không sinh lãi hoặc cổ tức. Do đó, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ tăng, dòng vốn có thể chuyển hướng nhiều hơn vào các tài sản có thu nhập cố định, làm tăng chi phí cơ hội khi giữ vàng.

Gần đây, chi phí vay dài hạn tại Hoa Kỳ, Nhật Bản và Đức đều đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, phản ánh việc thị trường đang đánh giá lại một số rủi ro then chốt:

• Liệu lạm phát dài hạn có tiếp tục dai dẳng hay không

• Liệu thâm hụt ngân sách chính phủ và việc phát hành trái phiếu có tiếp tục mở rộng hay không

• Liệu các ngân hàng trung ương lớn còn dư địa để cắt giảm lãi suất nhanh hay không

• Liệu giá năng lượng tăng có thể kích hoạt một làn sóng áp lực lạm phát thứ hai hay không

Khi đường cong lợi suất dốc lên và lợi suất trái phiếu dài hạn tăng nhanh, vàng thường gặp trở ngại. Điều này không hẳn có nghĩa là xu hướng tăng dài hạn của vàng đã đảo chiều, nhưng trong ngắn hạn, thị trường có thể cần thời gian để hấp thụ áp lực lãi suất và hoạt động chốt lời ở các mức giá cao.

Giá dầu tăng cao khiến lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed thêm phức tạp

Việc giá dầu tiếp tục tăng là một bối cảnh quan trọng khác đằng sau đà giảm gần đây của vàng.

Căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran, cùng với rủi ro nguồn cung gia tăng quanh eo biển Hormuz, đã khiến thị trường định giá lại khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng. Nếu giá dầu thô tiếp tục duy trì ở mức cao, chi phí năng lượng tăng có thể lan sang người tiêu dùng và doanh nghiệp, đẩy kỳ vọng lạm phát tăng cao trở lại.

Đối với vàng, đây là một tình huống hai mặt.

Một mặt, xung đột địa chính trị và rủi ro lạm phát nói chung hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng. Mặt khác, nếu giá dầu tăng buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn, lợi suất thực và lợi suất trái phiếu tăng có thể gây áp lực lên hiệu suất ngắn hạn của vàng.

Nói cách khác, thị trường không còn chỉ giao dịch dựa trên "tâm lý trú ẩn an toàn" nữa. Thị trường cũng đang cân bằng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực từ lãi suất duy trì ở mức cao kéo dài.

Biên bản họp của Fed trở thành tâm điểm ngắn hạn khi thị trường theo dõi quan điểm về lạm phát

Một số dữ liệu kinh tế gần đây của Hoa Kỳ đã báo hiệu một cơ sở thuận lợi hơn cho việc cắt giảm lãi suất, bao gồm dữ liệu việc làm yếu hơn, số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến và doanh số bán lẻ yếu. Tuy nhiên, giá năng lượng tăng có thể tái khơi lại áp lực lạm phát và làm cho các quyết định lãi suất của Fed thêm phức tạp.

Thị trường hiện sẽ tập trung vào biên bản họp của Cục Dự trữ Liên bang và các bình luận từ các nhà làm chính sách, đặc biệt là những vấn đề sau:

1. Fed vẫn tin rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu hay không?

2. Giá năng lượng tăng sẽ được xem là tạm thời, hay là yếu tố có thể kích hoạt hiệu ứng lạm phát vòng hai?

3. Thị trường lao động đang hạ nhiệt có đủ để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất không?

4. Các quan chức Fed nhìn nhận thế nào về việc lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tiếp tục tăng?

Nếu Fed áp dụng lập trường diều hâu hơn và hạ thấp khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ có thể tiếp tục mạnh, gây thêm áp lực giảm lên vàng. Ngược lại, nếu các tín hiệu chính sách trở nên ôn hòa hơn hoặc thị trường bắt đầu định giá lại khả năng cắt giảm lãi suất, vàng có thể tìm được lực hỗ trợ mới.

Vàng vẫn giữ được lực hỗ trợ trung và dài hạn, nhưng mốc 5.000 USD cần động lực mua mạnh hơn

Dù có sự suy yếu ngắn hạn gần đây, quan điểm trung và dài hạn của thị trường về vàng vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang giảm giá. Bất ổn địa chính trị, việc các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng, thâm hụt ngân sách mở rộng và những thay đổi tiềm năng trong chính sách tiền tệ vẫn là những trụ đỡ quan trọng cho giá vàng.

Tuy nhiên, khi vàng đang giao dịch ở mức cao, việc nhu cầu đầu tư có thể tiếp tục mở rộng hay không sẽ là yếu tố then chốt cho giai đoạn tăng giá tiếp theo. Phân tích thị trường cho thấy để vàng có thể chinh phục mốc 5.000 USD/ounce, nhu cầu đầu tư từ các quỹ ETF, người mua vàng vật chất và dòng vốn tổ chức có thể cần tăng mạnh hơn nữa.

Do đó, trong ngắn hạn, vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục ở trong giai đoạn "tích lũy ở mức cao chờ đợi động lực mới" hơn là tiếp tục tăng theo một đường thẳng.

Góc nhìn giao dịch CFD: Cơ hội hiện diện ở cả hai chiều, nhưng quản lý rủi ro là ưu tiên hàng đầu

Đối với các nhà giao dịch CFD, việc vàng bước vào môi trường biến động cao đồng nghĩa với việc cơ hội và rủi ro đều đang gia tăng cùng lúc. Nhà giao dịch có thể tiếp tục theo dõi các yếu tố sau:

• Biến động của lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm và 30 năm

• Sức mạnh của chỉ số USD Index

• Giá dầu thô và các diễn biến địa chính trị tại Trung Đông

• Biên bản họp của Fed, dữ liệu lạm phát và báo cáo việc làm

• Diễn biến giá vàng quanh các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng

Nếu lợi suất tiếp tục tăng và đồng USD vẫn mạnh, vàng có thể kéo dài đà điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu rủi ro địa chính trị leo thang, giá dầu tăng vọt, hoặc Fed phát tín hiệu ôn hòa hơn, hoạt động mua trú ẩn an toàn có thể kích hoạt một đợt hồi phục nhanh trong giá vàng.

CFD cho phép nhà giao dịch tham gia cả thị trường tăng và giảm, nhưng đòn bẩy cũng có thể khuếch đại lợi nhuận và thua lỗ. Trước khi giao dịch, việc đặt mức cắt lỗ, quản lý quy mô vị thế và tránh mức tiếp cận quá mức trước các sự kiện dữ liệu kinh tế quan trọng hoặc các diễn biến địa chính trị bất ngờ là điều quan trọng.

Kết luận

Vàng hiện đang bị kẹt giữa hai lực đối lập. Một bên là rủi ro địa chính trị, nhu cầu trú ẩn an toàn và bất ổn tiền tệ dài hạn. Bên còn lại là lợi suất tăng cao, áp lực lạm phát do giá dầu, và khả năng việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể bị trì hoãn.

Trong ngắn hạn, vàng có thể cần tiếp tục tích lũy để hấp thụ áp lực bán ở các mức cao. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, nếu lợi suất thực giảm, nhu cầu trú ẩn an toàn tăng mạnh, hoặc hoạt động mua đầu tư tăng tốc trở lại, xu hướng tăng giá của vàng có thể còn dư địa để tiếp tục.

Bạn muốn nắm bắt các biến động theo thời gian thực của vàng, bạc, dầu thô và các thị trường phổ biến khác? Hãy khám phá các cơ hội giao dịch long và Short tiềm năng với Bitget CFD và áp dụng các chiến lược linh hoạt để thích ứng với điều kiện thị trường thay đổi. Hãy chắc chắn rằng bạn hiểu rõ rủi ro của CFD và giao dịch đòn bẩy, và giao dịch một cách có trách nhiệm dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro của bản thân.