Огляд безстрокових фʼючерсів на традиційні активи (TradFi) від Bitget

[Орієнтовний час читання: 3 хвилини]

Як провідна світова універсальна біржа (UEX), Bitget продовжує глибоко інтегрувати традиційні фінансові активи (TradFi) з криптодеривативами, запускаючи безстрокові фʼючерси USDT-M у кількох категоріях, зокрема на акції, Pre-IPO, дорогоцінні метали та сировинні товари. У цих продуктах USDT використовується як маржа та валюта розрахунку, а торгівля з кредитним плечем підтримує як лонг-, так і шорт-позиції. Більшість продуктів доступні для торгівлі майже цілодобово, що дозволяє криптокористувачам брати участь у русі цін на світові активи без відкриття традиційного брокерського акаунту.

У цій статті розглянуто основні продукти та механізми безстрокових фʼючерсів Bitget, а також наведено посилання на детальні статті для подальшого вивчення.

 

1. Знайомство з безстроковими фʼючерсами Pre-IPO

Безстрокові фʼючерси Pre-IPO — це деривативний продукт, розроблений Bitget спеціально для компаній, що ще не вийшли на біржу. Він дозволяє користувачам спекулювати на змінах оцінки перспективних компаній до їх офіційного лістингу у форматі безстрокових фʼючерсів з розрахунком у USDT. Типові базові активи включають продукти, пов'язані з OpenAI, SpaceX, Moonshot AI та інші.

Ключові особливості:

• Відсутня дата експірації, що дозволяє утримувати позиції довгостроково

• Максимальне кредитне плече до 5–20x (залежно від конкретного активу)

• Торгівля 24/7

• Ставки фінансування зазвичай розраховуються кожні 8 годин

• Актив розрахунку — USDT, а ціна фʼючерсу відображає очікування ринку щодо майбутньої оцінки при IPO

Це дозволяє користувачам торгувати ще до значних змін оцінки навколо лістингу, не чекаючи офіційного IPO.

 

2. Безстрокові фʼючерси Bitget Quanto

Безстрокові фʼючерси Quanto — це першопрохідна в галузі деривативна структура TradFi, розроблена спеціально для іноземних акцій, деномінованих не в доларах США (наприклад, гонконгських та японських акцій). Фʼючерси котируються в місцевій валюті (наприклад, HKD або JPY) і тісно відстежують рух ціни базової акції. Однак маржа, комісії фінансування та прибуток/збиток повністю розраховуються в USDT за фіксованим курсом конвертації 1:1, що не передбачає реального обміну валют.

Ключові переваги:

• Уникнення ризику коливань обмінного курсу

• Максимальне кредитне плече 20x

• Торгівля 24/7

• Ставки фінансування розраховуються кожні 8 годин

Типові базові активи включають MINIMAXHKDUSDT, TENCENTHKDUSDT, XIAOMIHKDUSDT, LENOVOHKDUSDT та інші. Трейдерам потрібно стежити лише за рухом ціни акцій, без необхідності відстежувати зміни обмінного курсу.

Детальніше: Безстрокові фʼючерси Bitget Quanto: не дозволяйте обмінному курсу впливати на вашу дохідність

 

3. Фʼючерси на акції (Stock perps)

Фʼючерси на акції (також відомі як безстрокові фʼючерси на акції RWA) — це продукти безстрокових фʼючерсів USDT-M, які Bitget запустила на основі акцій традиційного ринку або токенізованих індексів акцій. Ранні версії переважно базувалися на композитних індексах токенізованих акцій, таких як xStock та ONDO. Деякі продукти згодом були оновлені, щоб напряму відстежувати котирування традиційного ринку, використовуючи такі джерела даних, як Pyth та dxFeed.

Ключові особливості:

• Розрахунок і ціноутворення здійснюються в USDT

• Максимальне кредитне плече до 25–100x (залежно від активу)

• Торгові години для деяких активів розширено з початкових 5×24 год до 24/7

• Ставки фінансування зазвичай розраховуються кожні 4 або 8 годин

• Підтримуються режими ізольованої маржі, крос-маржі та уніфікованого торгового акаунту

• Механізм ставки фінансування утримує ціну фʼючерсу на рівні базового індексу

Порівняно зі стандартними криптовалютними безстроковими фʼючерсами, фʼючерси на акції мають цілеспрямовані оптимізації в таких сферах, як торгові години, ціноутворення за індексом, розрахунок маркувальної ціни (з використанням експоненційного згладжування (EMA) поза торговими годинами) та ліміти відкритого інтересу (OI).

Детальніше: Повний посібник для розуміння фʼючерсів на акції

 

3.1 Розрахунок грошових дивідендів для безстрокових фʼючерсів на акції RWA

Коли акція США, що є базовим активом для безстрокового фʼючерсу на акцію RWA, оголошує грошовий дивіденд, Bitget здійснює виплату дивідендів через механізм розрахунку ставки фінансування: сума дивіденду переказується з шорт-позицій на лонг-позиції, що робить досвід утримання позиції ближчим до безпосереднього володіння базовою акцією.

Основні правила:

• Лонг-позиції отримують дивіденд, а шорт-позиції сплачують дивіденд (позиції з нульовим чистим обсягом не беруть участі)

• Час розрахунку: на закритті позабіржової торгової сесії в торговий день, що передує даті екс-дивіденду базової акції (T-1), а не в саму дату екс-дивіденду

• Сума розрахунку = дивіденд на акцію × мультиплікатор фʼючерсу × розмір чистої позиції, розрахунок здійснюється в USDT

• Позиції, відкриті в дату екс-дивіденду, не беруть участі в цьому дивіденді

• Записується окремо у Фінансових записах як Комісія за грошовий дивіденд

Наразі це переважно стосується окремих акцій США. Деякі ETF, гонконгські акції, японські акції та інші поки не підтримуються.

Детальніше:Фʼючерси на акції RWA: механізм розрахунку грошових дивідендів

 

3.2 Дроблення, зворотне дроблення акцій та дивіденди у формі акцій для безстрокових фʼючерсів на акції RWA

Коли компанія, що є базовим активом, проводить дроблення акцій, зворотне дроблення або виплачує дивіденди у формі акцій, Bitget автоматично обробляє позицію, і жодних дій від користувачів не вимагається.

Кроки обробки:

1. Торгівля фʼючерсами тимчасово зупиняється в спеціальному порядку навколо дати набуття прав.

2. Система заморожує вартість позиції, використовуючи знімок останньої маркувальної ціни перед зупинкою.

3. Розмір позиції та середня ціна входу автоматично коригуються відповідно до коефіцієнта коригування (вартість позиції та прибуток/збиток залишаються незмінними).

4. Звичайна торгівля відновлюється після завершення коригування.

Приклади формул коригування:

Корпоративна дія	Приклад	Коефіцієнт коригування	Новий розмір позиції	Нова середня ціна входу
Дроблення акцій	Дроблення 1 до 2	2	Початкова кількість × 2	Початкова середня ціна ÷ 2
Зворотне дроблення	Зворотне дроблення 3 до 1	1/3	Початкова кількість × 1/3	Початкова середня ціна ÷ (1/3)
Дивіденд у формі акцій	10%	1,1	Початкова кількість × 1,1	Початкова середня ціна ÷ 1,1

Під час торгової зупинки позиції неможливо відкрити чи закрити, невиконані ордери автоматично скасовуються, нарахування ставки фінансування призупиняється, а будь-які пов'язані позиції торгових ботів припиняються. Саме коригування не тягне за собою жодних комісій.

Детальніше: Безстрокові фʼючерси на акції RWA: як обробляються дроблення, зворотне дроблення акцій та дивіденди у формі акцій

 

4. Безстрокові фʼючерси на дорогоцінні метали

Безстрокові фʼючерси на дорогоцінні метали — це частина серії безстрокових фʼючерсів TradFi RWA від Bitget, з розрахунком у USDT та підтримкою торгівлі 24/7 протягом усього року.

Типи базових активів:

• Традиційні цінові індекси: XAU (золото), XAG (срібло) та інші, дані надходять від кількох авторитетних постачальників, таких як Pyth і dxFeed

• Токени дорогоцінних металів: прив'язані ончейн-токени, такі як XAUT і PAXG

Ключові відмінності (порівняно зі стандартними криптовалютними безстроковими фʼючерсами):

• Максимальне кредитне плече зазвичай становить 50–100x

• Ставки фінансування зазвичай розраховуються кожні 4 години

• Маркувальні ціни використовують експоненційне згладжування (EMA) поза звичайними торговими годинами, щоб зменшити вплив підозрілої волатильності

• Немає потреби зберігати фізичні активи та немає ризику, пов'язаного з обмеженнями торгових годин традиційних ринків дорогоцінних металів

Підходить для криптокористувачів, які прагнуть захиститися від інфляції або скористатися рухом цін на дорогоцінні метали.

Детальніше: Повний посібник для розуміння безстрокових фʼючерсів на дорогоцінні метали

 

5. Безстрокові фʼючерси на сировинні товари

Безстрокові фʼючерси на сировинні товари — також продукти USDT-M, які наразі переважно охоплюють такі товари, як нафта та природний газ (наприклад, BZUSDT, NATGASUSDT). Дані про ціни надходять з авторитетних джерел, таких як Pyth і dxFeed, підтримується високе кредитне плече (до 100x) та торгівля 24/7.

Ключові особливості:

• Відсутня дата експірації, тож немає потреби в ручному перенесенні позицій, як у традиційних фʼючерсах

• Ставки фінансування прив'язують ціну контракту до спотової/індексної ціни

• Зважений індекс з кількох джерел даних забезпечує прозоре ціноутворення

• Є частиною тієї ж системи безстрокових фʼючерсів TradFi, що й фʼючерси на акції та дорогоцінні метали, що дозволяє ефективно керувати коштами в межах єдиного рахунку

Підходить для користувачів, які хочуть брати участь у русі цін на сировинні товари за допомогою криптокоштів.

Детальніше: Повний посібник для розуміння безстрокових фʼючерсів на сировинні товари

 

6. Ролловерний індекс безстрокових фʼючерсів на сировинні товари

Деякі безстрокові фʼючерси на сировинні товари використовують дизайн ролловерного індексу. Оскільки базовим орієнтиром є фʼючерсний контракт із датою експірації, платформа автоматично здійснює ролловер фʼючерсу в міру приближення до експірації, плавно переходячи ціну до фʼючерсу наступного місяця.

Огляд логіки ролловеру:

• Зважування зазвичай коригується поступово протягом конкретного вікна робочих днів кожного місяця (наприклад, перехід від 100% у поточному місяці до 100% у наступному місяці)

• Позиції автоматично переносяться під час ролловеру, і жодних дій від користувачів не вимагається

• Прибуток та збиток автоматично коригуються на основі переходу ціни, що дозволяє уникнути тертя, спричиненого примусовою ліквідацією при експірації

Цей механізм дозволяє безстроковим фʼючерсам на сировинні товари справді забезпечувати «безстроковий» досвід, зберігаючи ціновий зв'язок з традиційними фʼючерсними ринками.

Детальніше: Ролловерний індекс безстрокових фʼючерсів на сировинні товари: як працює механізм ролловеру

 

Попередження про ризики

Безстрокові фʼючерси на традиційні активи є високоризиковими деривативами з кредитним плечем, а на ціни можуть впливати такі фактори, як гепи на традиційних ринках, зупинки торгів у святкові дні, корпоративні дії та ставки фінансування. Будь ласка, переконайтеся, що ви повністю розумієте правила продукту, розумно керуйте розміром своєї позиції та торгуйте лише коштами, втрату яких можете собі дозволити. Конкретні параметри, торгові години та правила визначаються офіційними оголошеннями Bitget у режимі реального часу та торговими сторінками.