Як працює режим дельта-нейтральності в Єдиному торговому акаунті?

[Орієнтовний час читання: 5 хвилин]

Режим дельта-нейтральності розроблено для трейдерів, які застосовують стратегії хеджування, такі як арбітраж ставки фінансування та базисний арбітраж, у межах Єдиного торгового акаунта. Після активації позиції, що відповідають критеріям хеджування, отримують нижчий ранг у черзі автоматичного зменшення боргу (ADL), що знижує ймовірність автоматичного зменшення боргу за екстремальних ринкових умов.

 

Вимоги до участі

Режим дельта-нейтральності — це перемикач у налаштуваннях торгівлі в розширеному режимі Єдиного торгового акаунта. Білий список не потрібен — цей пункт доступний усім користувачам.

Щоб увімкнути цю функцію, потрібно відповідати одній із таких умов ідентифікації: користувач рівня VIP3+ / Pro-користувач / системний акаунт / маркетмейкер / користувач інституційного кредитування

Після активації позиція повинна відповідати таким умовам, щоб вважатися хеджованою:

• Режим акаунта — розширений режим Єдиного торгового акаунта

• Позиція має крос-маржу; фʼючерсні позиції з ізольованою маржею не відповідають критеріям

• Чиста фʼючерсна позиція за активом ÷ загальна позиція за активом ≤ 5%

 

Примітки:

• Демоторгівля не має обмежень щодо ідентифікації — усі користувачі можуть увімкнути та спробувати цю функцію

• Перевірка ідентифікації відбувається лише один раз — у момент активації перемикача; подальші зміни статусу ідентифікації не впливають на вже активований стан

• Після активації забезпечення фіксується для всіх валют і не може бути налаштоване

• Ви можете утримувати та торгувати фʼючерсними позиціями з ізольованою маржею, поки перемикач активний, однак ранжування ADL для таких позицій визначається стандартними правилами ізольованої маржі й не залежить від цієї функції

Повідомлення для користувачів, які вже використовують режим дельта-нейтральності: якщо режим вашого акаунта вже налаштовано як «Режим дельта-нейтральності», ви можете продовжувати користуватися ним, доки не перемкнете режим акаунта вручну. Після перемикання повернутися до попереднього режиму буде неможливо — натомість потрібно буде увімкнути цей перемикач у розширеному режимі.

 

Зміни ранжування ADL у режимі дельта-нейтральності

Ранг позицій, які відповідають критеріям хеджування, у черзі ADL загалом знижується — ADL торкнеться хеджованих позицій лише після того, як будуть врегульовані всі позиції, що не відповідають критеріям. Відносний порядок ранжування серед самих хеджованих позицій залишається незмінним.

 

Ранжування ADL до зміни (захист хеджованих позицій не застосовано; ранжування за стандартним показником ADL):

Користувач	Режим маржі	Перемикач дельта-нейтральності	Коефіцієнт чистої позиції	Відповідає критеріям хеджування	Ранг
Користувач 1	UTA крос	Увімкнено	2%	Так	1
Користувач 2	UTA крос	Вимкнено	2%	Ні	2
Користувач 3	UTA крос	Увімкнено	4.5%	Так	3
Користувач 4	UTA ізольована	Увімкнено	2%	Ні	4
Користувач 5	Класичний акаунт	Н/Д	Н/Д	Ні	5
Користувач 6	UTA крос	Увімкнено	8%	Ні	6

 

Ранжування ADL після зміни (застосовано захист хеджованих позицій; хеджовані позиції переміщено нижче як групу):

Користувач	Режим маржі	Перемикач дельта-нейтральності	Коефіцієнт чистої позиції	Відповідає критеріям хеджування	Ранг
Користувач 2	UTA крос	Вимкнено	2%	Ні	1
Користувач 4	UTA ізольована	Увімкнено	2%	Ні	2
Користувач 5	Класичний акаунт	Н/Д	Н/Д	Ні	3
Користувач 6	UTA крос	Увімкнено	8%	Ні	4
Користувач 1	UTA крос	Увімкнено	2%	Так	5
Користувач 3	UTA крос	Увімкнено	4.5%	Так	6

 

У наведеному вище прикладі:

1. Користувач 2 не активував режим дельта-нейтральності, тому ця позиція не оцінюється на відповідність критеріям хеджування і ранжується за стандартними правилами; ця функція не впливає на її ранг.

2. Користувач 4 утримує позицію з ізольованою маржею, яка не відповідає критеріям хеджування і ранжується за стандартними правилами для ізольованої маржі; ця функція не впливає на її ранг.

3. Користувач 5 має класичний акаунт, до якого ця функція не застосовується, тож він ранжується за стандартною логікою.

4. Коефіцієнт чистої позиції користувача 6 становить 8%, що перевищує порогове значення 5%, тому ця позиція не відповідає критеріям хеджування; це не впливає на її ранг.

5. Коефіцієнт чистої позиції користувача 1 та користувача 3 не перевищує 5%, тож обидві позиції відповідають критеріям хеджування: до застосування механізму захисту вони ранжувалися за стандартним показником ADL, а після — переміщені як група в кінець черги, зі збереженням відносного порядку (користувач 1 перед користувачем 3).

6. Цей механізм захисту лише знижує пріоритет хеджованої позиції в черзі ADL; він не усуває ризик автоматичного зменшення боргу за екстремальних ринкових умов.

 

Формула визначення хеджованої позиції

Позиція відповідає критеріям хеджування, якщо: чиста фʼючерсна позиція за активом ÷ загальна позиція за активом ≤ 5% (враховуються лише фʼючерси з крос-маржею; фʼючерси з ізольованою маржею не входять до цього розрахунку)

 

Чиста фʼючерсна позиція за активом:

1. Якщо за цим активом немає фʼючерсної позиції, чиста фʼючерсна позиція = 0

2. Якщо вона не дорівнює 0, порівняйте напрямок ваших активів за цим активом із напрямком фʼючерсної позиції:

• Однаковий напрямок: чиста фʼючерсна позиція = |Обсяг активу + чиста фʼючерсна позиція|

• Протилежний напрямок, і |обсяг активу| ≥ |чиста фʼючерсна позиція|: чиста фʼючерсна позиція = 0

• Протилежний напрямок, і |обсяг активу| < |чиста фʼючерсна позиція|: чиста фʼючерсна позиція = |обсяг активу + чиста фʼючерсна позиція|

 

Загальна позиція за активом:

Загальна позиція = MAX[ Max(0, обсяг активу) + сума довгих фʼючерсних позицій за цим активом, |Min(0, обсяг активу) + сума коротких фʼючерсних позицій за цим активом| ]

• Чиста фʼючерсна позиція: довгі позиції мають додатне значення, короткі — від'ємне

• Обсяг активу: додатні залишки активу мають додатне значення, від'ємні залишки (зобов'язання) — від'ємне

• Стейблкоїни не враховуються в цьому розрахунку

 

Приклад

Припустімо, що у вас є такі активи та позиції за BTC (крос-маржа):

Тип	Обсяг активу/позиції
Спот	10 BTC
Перпетуальний контракт BTCUSDT	Короткий обсяг 13 BTC

 

Розрахунок:

1. Обсяг активу = 10; чиста фʼючерсна позиція = -13 (короткі позиції мають від'ємне значення)

2. Протилежний напрямок; порівнюючи абсолютні значення: |10| < |-13|, тому чиста фʼючерсна позиція = |10 - 13| = 3

3. Загальна позиція = MAX[ Max(0,10) + 0, |Min(0,10) + (-13)| ] = MAX[10, 13] = 13

4. Чиста фʼючерсна позиція ÷ загальна позиція = 3 ÷ 13 = 23% > 5%

Висновок: ця позиція не відповідає критеріям хеджування і не отримує захист ранжування ADL; вона ранжується за стандартними правилами.

 

Як увімкнути режим дельта-нейтральності

1. Перейдіть у налаштування торгівлі та перемкніть режим акаунта на розширений режим

2. Знайдіть перемикач «Режим дельта-нейтральності» у налаштуваннях торгівлі в розширеному режимі

3. Натисніть, щоб увімкнути його; система автоматично перевірить ідентифікацію вашого акаунта

4. Якщо вимога щодо ідентифікації не виконана, ви побачите повідомлення: «Ваш акаунт не відповідає вимогам для активації цієї функції. Щоб увімкнути режим дельта-нейтральності, потрібно мати рівень VIP3 або вищий, або відповідати певним критеріям права участі користувача».

 

Поширені запитання

1. Чи потрібно закривати позиції перед активацією режиму дельта-нейтральності?

Ні, закривати позиції заздалегідь не потрібно, однак потрібно відповідати вимогам щодо перемикання режиму акаунта.

2. Що станеться, якщо моя позиція більше не відповідає критеріям нейтральності?

Система автоматично повернеться до стандартної логіки ранжування ADL для управління ризиками та ранжування позицій.

3. Чи можуть різні активи хеджувати один одного?

Ні. Оцінка хеджування здійснюється на основі одного й того самого базового активу. Наприклад, обсяг BTC може хеджувати лише фʼючерсні позиції за BTC.

4. Чи впливає активація режиму дельта-нейтральності на правила маржі чи ліквідації?

Ні. Режим дельта-нейтральності насамперед впливає на пріоритет ранжування ADL і не змінює розрахунок маржі, правила примусової ліквідації чи політику контролю ризиків.

5. Чому мою позицію не було визнано хеджованою?

Можливі причини:

• Фʼючерсна позиція не є ефективно хеджованою спотовим обсягом того самого активу

• Коефіцієнт чистої позиції на рівні активу перевищує порогове значення

6. Чи гарантує захист ранжування ADL, що моя позиція не буде автоматично зменшена?

Ні. Він лише знижує пріоритет позиції в черзі ADL. Автоматичне зменшення боргу все ще може статися за екстремальних ринкових умов.

7. У мене великий обсяг спотових активів — чому моя позиція не вважається хеджованою?

Оцінка дельта-нейтральності базується на ризику за тим самим активом. Утримання великих обсягів інших активів або стейблкоїнів не хеджує фʼючерсну позицію за іншим активом.

 

Попередження про ризики: Режим дельта-нейтральності розроблено для покращення досвіду торгівлі за стратегіями хеджування, однак волатильність ринку все ще може становити ризик. Торгуйте відповідно до власного рівня толерантності до ризику.