Обзор бессрочных фьючерсов TradFi на Bitget

[Примерное время чтения: 3 минуты]

Являясь ведущей мировой Универсальной биржей (UEX), Bitget продолжает глубоко интегрировать традиционные финансовые активы (TradFi) с криптодеривативами, запуская бессрочные фьючерсы USDT-M в различных категориях, включая акции, Pre-IPO, драгоценные металлы и сырьевые товары. В этих продуктах USDT используется как маржа и валюта расчета, а также поддерживается маржинальная торговля (с кредитным плечом) с позициями лонг и шорт. Большинство из них предлагают торговлю почти круглосуточно, позволяя криптопользователям зарабатывать на движении цен мировых активов без открытия традиционного брокерского счета.

В этой статье представлены основные продукты и механизмы бессрочных фьючерсов Bitget, а также ссылки на подробные статьи для дальнейшего изучения.

 

1. Введение в бессрочные фьючерсы Pre-IPO

Бессрочные фьючерсы Pre-IPO — это дериватив, разработанный Bitget специально для непубличных компаний. Они позволяют пользователям спекулировать на изменении оценки перспективных проектов до официального листинга компании в формате бессрочных фьючерсов с расчетом в USDT. Типичные базовые активы включают OpenAI, продукты, связанные со SpaceX, Moonshot AI и другие.

Ключевые особенности:

• нет даты экспирации, поддерживается долгосрочное удержание;

• максимальное кредитное плечо до 5x–20x (в зависимости от конкретного актива);

• торговля 24/7;

• расчет ставок финансирования обычно происходит каждые 8 часов;

• актив расчета — USDT, а цена фьючерсов отражает ожидания рынка относительно будущих оценок IPO.

Это позволяет пользователям торговать в преддверии крупных изменений оценки, связанных с листингом, не дожидаясь официального IPO.

 

2. Бессрочные фьючерсы Quanto на Bitget

Бессрочные фьючерсы Quanto — это первая в отрасли структура деривативов TradFi, разработанная специально для зарубежных акций, номинированных не в долларах США (например, гонконгских и японских акций). Фьючерсы котируются в местной валюте (например, HKD или JPY) и точно отслеживают движение цены базовой акции. Однако маржа, комиссии за финансирование и прибыль/убыток рассчитываются в USDT с использованием фиксированной конвертации 1:1, которая не предполагает реального обмена валют.

Основные преимущества:

• позволяет избежать риска колебаний курса обмена;

• максимальное кредитное плечо 20x;

• торговля 24/7;

• расчет ставок финансирования происходит каждые 8 часов.

Типичные базовые активы включают MINIMAXHKDUSDT, TENCENTHKDUSDT, XIAOMIHKDUSDT, LENOVOHKDUSDT и другие. Трейдерам нужно сосредоточиться только на движении цен акций, не отслеживая изменения курса обмена.

Подробнее: Бессрочные фьючерсы Quanto на Bitget: не позволяйте курсам обмена влиять на вашу прибыль

 

3. Фьючерсы на акции

Фьючерсы на акции (также известные как бессрочные фьючерсы на акции RWA) — это продукты бессрочных фьючерсов USDT-M, которые Bitget запустила на основе акций традиционного рынка или токенизированных фондовых индексов. Ранние версии в основном базировались на композитных индексах токенизированных акций, таких как xStock и ONDO. С тех пор некоторые продукты были обновлены для прямого отслеживания котировок традиционного рынка с использованием таких источников данных, как Pyth и dxFeed.

Ключевые особенности:

• расчет и ценообразование осуществляются в USDT;

• максимальное кредитное плечо до 25x–100x (в зависимости от актива);

• часы торговли были расширены с первоначальных 5×24 до 24/7 для некоторых активов;

• расчет ставок финансирования обычно происходит каждые 4 или 8 часов;

• поддерживаются режимы изолированной маржи, кросс-маржи и единого торгового счета;

• механизм ставки финансирования поддерживает цену фьючерсов в соответствии с базовым индексом.

По сравнению со стандартными криптовалютными бессрочными фьючерсами, фьючерсы на акции имеют целевые оптимизации в таких областях, как часы торговли, ценообразование индексов, расчет цены маркировки (с использованием сглаживания EMA в неторговые часы) и лимиты открытого интереса (OI).

Подробнее: Полное руководство по фьючерсам на акции

 

3.1 Расчет денежных дивидендов по фьючерсам на акции RWA

Когда по американской акции, являющейся базовым активом фьючерса на акции RWA, объявляется выплата денежных дивидендов, Bitget осуществляет выплату дивидендов через механизм расчета ставки финансирования: сумма дивидендов переводится с позиций шорт на позиции лонг, что делает опыт удержания более близким к прямому владению базовой акцией.

Основные правила:

• позиции лонг получают дивиденды, а позиции шорт выплачивают дивиденды (позиции с нулевым нетто-балансом не участвуют);

• время расчета: при закрытии после окончания торгов в торговый день, предшествующий экс-дивидендной дате базовой акции (T-1), а не в саму экс-дивидендную дату;

• сумма расчета = дивиденд на акцию × множитель фьючерса × размер чистой позиции, расчет в USDT;

• позиции, недавно открытые в экс-дивидендную дату, не участвуют в этих дивидендах;

• записывается отдельно в Финансовой истории как Комиссия за денежные дивиденды

. В настоящее время это в основном относится к отдельным американским акциям. Некоторые ETF, гонконгские акции, японские акции и другие пока не поддерживаются.

Подробнее: Фьючерсы на акции RWA: механизм расчета денежных дивидендов

 

3.2 Дробление акций, обратное дробление и дивиденды по акциям для фьючерсов на акции RWA

Когда базовая компания проводит дробление акций, обратное дробление или выплату дивидендов акциями, Bitget автоматически обрабатывает позицию, от пользователей не требуется никаких действий вручную.

Этапы обработки:

1. Торговля фьючерсами подлежит специальной приостановке в районе даты закрытия реестра.

2. Система замораживает стоимость позиции, используя снимок последней цены маркировки перед приостановкой.

3. Размер позиции и средняя цена входа автоматически корректируются в соответствии с коэффициентом корректировки (стоимость позиции и прибыль/убыток остаются неизменными).

4. Обычная торговля возобновляется после завершения корректировки.

Примеры формул корректировки:

Корпоративное действие	Пример	Коэффициент корректировки	Новый размер позиции	Новая средняя цена входа
Дробление акций	Дробление 1 к 2	2	Первоначальное количество × 2	Первоначальная средняя цена ÷ 2
Обратное дробление	Обратное дробление 3 к 1	1/3	Первоначальное количество × 1/3	Первоначальная средняя цена ÷ (1/3)
Дивиденды по акциям	10%	1.1	Первоначальное количество × 1.1	Первоначальная средняя цена ÷ 1.1

Во время приостановки торгов позиции не могут быть открыты или закрыты, неисполненные ордера автоматически отменяются, начисление ставки финансирования приостанавливается, а любые связанные позиции торговых ботов закрываются. Сама корректировка не облагается никакими комиссиями.

Подробнее: Фьючерсы на акции RWA: как обрабатываются дробления акций, обратные дробления и дивиденды по акциям

 

4. Бессрочные фьючерсы на драгоценные металлы

Бессрочные фьючерсы на драгоценные металлы являются частью серии бессрочных фьючерсов TradFi RWA на Bitget, рассчитываются в USDT и поддерживают торговлю 24/7 круглый год.

Типы базовых активов:

• Традиционные ценовые индексы: XAU (золото), XAG (серебро) и другие, данные для которых поступают от нескольких авторитетных провайдеров, таких как Pyth и dxFeed;

• Токены драгоценных металлов: токены с привязкой в сети, такие как XAUT и PAXG.

Основные отличия (по сравнению со стандартными криптовалютными бессрочными фьючерсами):

• максимальное кредитное плечо обычно составляет 50x–100x;

• расчет ставок финансирования обычно происходит каждые 4 часа;

• для цен маркировки используется сглаживание EMA в неторговые часы, чтобы снизить влияние аномальной волатильности;

• нет необходимости владеть физическими активами и зависеть от ограничений часов торговли на традиционных рынках драгоценных металлов.

Подходит для криптопользователей, желающих захеджироваться от инфляции или заработать на движении цен на драгоценные металлы.

Подробнее: Полное руководство по бессрочным фьючерсам на драгоценные металлы

 

5. Бессрочные фьючерсы на сырьевые товары

Бессрочные фьючерсы на сырьевые товары также являются бессрочными продуктами USDT-M, в настоящее время в основном охватывающими такие сырьевые товары, как сырая нефть и природный газ (например, BZUSDT, NATGASUSDT). Данные о ценах поступают из авторитетных источников, таких как Pyth и dxFeed, поддерживается высокое кредитное плечо (до 100x) и торговля 24/7.

Ключевые особенности:

• нет даты экспирации, поэтому нет необходимости в ручном ролловере, который требуется для традиционных фьючерсов;

• ставки финансирования привязывают цену контракта к спотовой/индексной цене;

• взвешенный индекс из нескольких источников данных обеспечивает прозрачное ценообразование;

• часть той же системы бессрочных фьючерсов TradFi, что и фьючерсы на акции и драгоценные металлы, что позволяет эффективно управлять средствами в рамках единого счета.

Подходит для пользователей, желающих участвовать в движении цен на сырьевые товары с использованием криптовалютных средств.

Подробнее: Полное руководство по бессрочным фьючерсам на сырьевые товары

 

6. Роллируемый индекс бессрочных фьючерсов на сырьевые товары

В некоторых бессрочных фьючерсах на сырьевые товары используется дизайн роллируемого индекса. Поскольку базовым ориентиром является фьючерсный контракт с датой экспирации, платформа автоматически пролонгирует фьючерсы по мере приближения срока экспирации, плавно переводя цену на фьючерсы следующего месяца.

Обзор логики ролловера:

• взвешивание обычно корректируется постепенно в течение определенного окна рабочих дней каждый месяц (например, переход от 100% в текущем месяце к 100% в следующем месяце);

• позиции переносятся автоматически во время ролловера, от пользователей не требуется никаких действий вручную;

• прибыль и убыток автоматически корректируются на основе перехода цены, что позволяет избежать проблем, вызванных принудительной ликвидацией при экспирации.

Этот механизм позволяет бессрочным фьючерсам на сырьевые товары действительно обеспечивать «бессрочный» опыт, сохраняя при этом непрерывность цен с традиционными фьючерсными рынками.

Подробнее: Роллируемый индекс бессрочных фьючерсов на сырьевые товары: как работает механизм ролловера

 

Предупреждение о рисках

Бессрочные фьючерсы на традиционные активы являются высокорисковыми деривативами с кредитным плечом, и на их цены могут влиять такие факторы, как гэпы на традиционных рынках, приостановка торгов в праздничные дни, корпоративные действия и ставки финансирования. Пожалуйста, убедитесь, что вы полностью понимаете правила продукта, разумно управляете размером своей позиции и торгуете только на те средства, которые можете позволить себе потерять. Конкретные параметры, часы торговли и правила зависят от официальных анонсов Bitget в реальном времени и торговых страниц.