Przegląd bezterminowych kontraktów futures TradFi na Bitget

[Szacowany czas czytania: 3 minuty]

Jako czołowa globalna uniwersalna giełda (UEX) Bitget nadal ściśle integruje tradycyjne aktywa finansowe (TradFi) z kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi, wprowadzając bezterminowe kontrakty futures USDT-M w wielu kategoriach, w tym na akcje, spółki Pre-IPO, metale szlachetne i towary. W tych produktach USDT pełni funkcję depozytu zabezpieczającego i waluty rozliczenia. Produkty umożliwiają również handel z dźwignią zarówno na pozycjach długich, jak i krótkich. Większość z nich jest dostępna niemal przez całą dobę, dzięki czemu użytkownicy kryptowalut mogą uczestniczyć w zmianach cen globalnych aktywów bez otwierania tradycyjnego rachunku maklerskiego.

W tym artykule przedstawiono główne produkty i mechanizmy bezterminowych kontraktów futures Bitget, a także linki do szczegółowych artykułów zawierających więcej informacji.

 

1. Wprowadzenie do bezterminowych kontraktów futures Pre-IPO

Bezterminowe kontrakty futures Pre-IPO to instrument pochodny opracowany przez Bitget specjalnie z myślą o spółkach nienotowanych na giełdzie. Pozwalają użytkownikom spekulować na zmianach wyceny perspektywicznych spółek przed ich oficjalnym notowaniem — w formie bezterminowych kontraktów futures rozliczanych w USDT. Typowe aktywa bazowe obejmują OpenAI, produkty związane ze SpaceX, Moonshot AI i inne.

Najważniejsze cechy:

• Brak daty wygaśnięcia, co umożliwia długoterminowe utrzymywanie pozycji

• Maksymalna dźwignia do 5x–20x (w zależności od konkretnego instrumentu)

• Handel 24/7

• Stopy finansowania są zwykle rozliczane co 8 godzin

• Aktywem rozliczeniowym jest USDT, a cena kontraktu futures odzwierciedla oczekiwania rynku dotyczące przyszłej wyceny podczas IPO

Dzięki temu użytkownicy mogą handlować przed istotnymi zmianami wyceny związanymi z notowaniem, bez konieczności oczekiwania na oficjalne IPO.

 

2. Bezterminowe kontrakty futures Quanto na Bitget

Bezterminowe kontrakty futures Quanto to pierwsza w branży struktura instrumentów pochodnych TradFi opracowana specjalnie dla zagranicznych akcji denominowanych w walutach innych niż USD (np. akcji z Hongkongu i Japonii). Kontrakty futures są kwotowane w lokalnej walucie (np. HKD lub JPY) i ściśle odzwierciedlają zmiany ceny akcji bazowej. Depozyt zabezpieczający, opłaty za finansowanie oraz zyski i straty są jednak w całości rozliczane w USDT przy użyciu stałego przelicznika 1:1, bez faktycznej wymiany walut.

Najważniejsze zalety:

• Brak ryzyka wynikającego z wahań kursu wymiany

• Maksymalna dźwignia 20x

• Handel 24/7

• Stopy finansowania są rozliczane co 8 godzin

Typowe aktywa bazowe obejmują MINIMAXHKDUSDT, TENCENTHKDUSDT, XIAOMIHKDUSDT, LENOVOHKDUSDT i inne. Inwestorzy muszą koncentrować się wyłącznie na zmianach cen akcji, bez konieczności śledzenia zmian kursów wymiany.

Więcej informacji: Bezterminowe kontrakty futures Quanto na Bitget: nie pozwól, aby kursy wymiany wpłynęły na Twoje zyski

 

3. Bezterminowe kontrakty na akcje

Bezterminowe kontrakty na akcje (znane również jako bezterminowe kontrakty futures RWA na akcje) to produkty w postaci bezterminowych kontraktów futures USDT-M wprowadzone przez Bitget na podstawie akcji z tradycyjnych rynków lub tokenizowanych indeksów akcji. Wcześniejsze wersje opierały się głównie na indeksach złożonych z tokenizowanych akcji, takich jak xStock i ONDO. Niektóre produkty zostały od tego czasu ulepszone i obecnie bezpośrednio śledzą notowania na tradycyjnych rynkach, wykorzystując dane między innymi z Pyth i dxFeed.

Najważniejsze cechy:

• Zarówno rozliczenie, jak i wycena odbywają się w USDT

• Maksymalna dźwignia do 25x–100x (w zależności od instrumentu)

• W przypadku niektórych aktywów godziny handlu rozszerzono z początkowych 5×24h do 24/7

• Stopy finansowania są zwykle rozliczane co 4 lub 8 godzin

• Obsługa trybów isolated margin, cross margin i ujednoliconego konta handlowego

• Mechanizm stopy finansowania utrzymuje cenę kontraktu futures na poziomie zbliżonym do wartości indeksu bazowego

W porównaniu ze standardowymi bezterminowymi kontraktami futures na kryptowaluty bezterminowe kontrakty na akcje oferują specjalne optymalizacje w takich obszarach jak godziny handlu, wycena indeksu, obliczanie ceny mark (z wykorzystaniem wygładzania EMA poza godzinami handlu) oraz limity otwartych pozycji (OI).

Więcej informacji: Kompletny przewodnik po bezterminowych kontraktach na akcje

 

3.1 Rozliczanie dywidend pieniężnych w bezterminowych kontraktach RWA na akcje

Gdy amerykańska spółka będąca instrumentem bazowym bezterminowego kontraktu RWA na akcje ogłasza dywidendę pieniężną, Bitget realizuje jej wypłatę za pośrednictwem mechanizmu rozliczania stopy finansowania: kwota dywidendy jest przenoszona z pozycji krótkich na pozycje długie, dzięki czemu utrzymywanie pozycji jest bardziej zbliżone do bezpośredniego posiadania akcji bazowej.

Najważniejsze zasady:

• Pozycje długie otrzymują dywidendę, a pozycje krótkie ją wypłacają (pozycje zerowe netto nie uczestniczą w rozliczeniu)

• Czas rozliczenia: zamknięcie sesji posesyjnej w dniu handlowym poprzedzającym dzień bez prawa do dywidendy dla akcji bazowej (T-1), a nie w samym dniu bez prawa do dywidendy

• Kwota rozliczenia = dywidenda na akcję × mnożnik kontraktu futures × wielkość pozycji netto; rozliczenie odbywa się w USDT

• Pozycje otwarte w dniu bez prawa do dywidendy nie uczestniczą w wypłacie tej dywidendy

• Rejestrowane oddzielnie w sekcji Dokumentacja finansowa jako Opłata z tytułu dywidendy pieniężnej

Obecnie dotyczy to głównie akcji poszczególnych spółek amerykańskich. Niektóre fundusze ETF, akcje z Hongkongu, akcje japońskie i inne instrumenty nie są jeszcze obsługiwane.

Więcej informacji: Bezterminowe kontrakty futures RWA na akcje: mechanizm rozliczania dywidend pieniężnych

 

3.2 Podział i scalenie akcji oraz dywidendy w akcjach w bezterminowych kontraktach RWA na akcje

Gdy spółka bazowa przeprowadza podział akcji, scalenie akcji lub wypłatę dywidendy w akcjach, Bitget automatycznie przetwarza pozycję bez konieczności podejmowania działań przez użytkowników.

Etapy przetwarzania:

1. Handel kontraktami futures podlega specjalnemu zawieszeniu w okresie przypadającym w pobliżu dnia odcięcia praw.

2. System zamraża wartość pozycji na podstawie zapisu ostatniej ceny mark sprzed zawieszenia.

3. Wielkość pozycji i średnia cena wejścia są automatycznie korygowane zgodnie ze współczynnikiem korekty (wartość pozycji oraz zysk lub strata pozostają bez zmian).

4. Po zakończeniu korekty wznawiany jest normalny handel.

Przykładowe wzory korekty:

Zdarzenie korporacyjne	Przykład	Współczynnik korekty	Nowa wielkość pozycji	Nowa średnia cena wejścia
Podział akcji	Podział 1:2	2	Pierwotna ilość × 2	Pierwotna średnia cena ÷ 2
Scalenie akcji	Scalenie akcji 3:1	1/3	Pierwotna ilość × 1/3	Pierwotna średnia cena ÷ (1/3)
Dywidenda w akcjach	10%	1,1	Pierwotna ilość × 1,1	Pierwotna średnia cena ÷ 1,1

Podczas zawieszenia handlu nie można otwierać ani zamykać pozycji, niezrealizowane zlecenia są automatycznie anulowane, naliczanie stopy finansowania zostaje wstrzymane, a wszelkie powiązane pozycje botów handlowych zostają zakończone. Sama korekta nie wiąże się z żadnymi opłatami.

Więcej informacji: Bezterminowe kontrakty RWA na akcje: sposób obsługi podziałów i scaleń akcji oraz dywidend w akcjach

 

4. Bezterminowe kontrakty na metale szlachetne

Bezterminowe kontrakty na metale szlachetne należą do serii bezterminowych kontraktów futures TradFi RWA na Bitget. Są rozliczane w USDT i umożliwiają handel 24/7 przez cały rok.

Rodzaje aktywów bazowych:

• Tradycyjne indeksy cenowe: XAU (złoto), XAG (srebro) i inne, z danymi pochodzącymi od wielu renomowanych dostawców, takich jak Pyth i dxFeed

• Tokeny metali szlachetnych: tokeny on-chain powiązane z ceną metali, takie jak XAUT i PAXG

Najważniejsze różnice w porównaniu ze standardowymi bezterminowymi kontraktami futures na kryptowaluty:

• Maksymalna dźwignia wynosi zwykle 50x–100x

• Stopy finansowania są zwykle rozliczane co 4 godziny

• Poza standardowymi godzinami handlu ceny mark wykorzystują wygładzanie EMA, aby ograniczyć wpływ nietypowej zmienności

• Nie ma potrzeby posiadania fizycznych aktywów ani podlegania ograniczeniom godzin handlu obowiązującym na tradycyjnych rynkach metali szlachetnych

Rozwiązanie odpowiednie dla użytkowników kryptowalut, którzy chcą zabezpieczyć się przed inflacją lub wykorzystać zmiany cen metali szlachetnych.

Więcej informacji: Kompletny przewodnik po bezterminowych kontraktach na metale szlachetne

 

5. Bezterminowe kontrakty na towary

Bezterminowe kontrakty na towary są również bezterminowymi produktami USDT-M i obecnie obejmują głównie takie towary jak ropa naftowa i gaz ziemny (np. BZUSDT, NATGASUSDT). Dane cenowe pochodzą z renomowanych źródeł, takich jak Pyth i dxFeed. Produkty umożliwiają handel z wysoką dźwignią (do 100x) przez całą dobę, 7 dni w tygodniu.

Najważniejsze cechy:

• Brak daty wygaśnięcia, dzięki czemu nie ma potrzeby ręcznego rolowania wymaganego w przypadku tradycyjnych kontraktów futures

• Stopy finansowania wiążą cenę kontraktu z ceną spot lub ceną indeksową

• Indeks ważony, oparty na danych z wielu źródeł, zapewnia przejrzystą wycenę

• Produkty należą do tego samego systemu bezterminowych kontraktów futures TradFi co bezterminowe kontrakty na akcje i metale szlachetne, co umożliwia sprawne zarządzanie środkami na ujednoliconym koncie

Rozwiązanie odpowiednie dla użytkowników, którzy chcą uczestniczyć w zmianach cen towarów przy użyciu środków w kryptowalutach.

Więcej informacji: Kompletny przewodnik po bezterminowych kontraktach na towary

 

6. Indeks rolowany bezterminowych kontraktów na towary

Niektóre bezterminowe kontrakty na towary wykorzystują konstrukcję indeksu rolowanego. Ponieważ bazowym instrumentem referencyjnym jest kontrakt futures z datą wygaśnięcia, platforma automatycznie zroluje kontrakt futures w miarę zbliżania się tej daty, płynnie przenosząc cenę na kontrakt futures na kolejny miesiąc.

Przegląd zasad rolowania:

• Wagi są zwykle korygowane stopniowo w określonym przedziale dni roboczych każdego miesiąca (np. przez przejście ze 100% udziału kontraktu na bieżący miesiąc do 100% udziału kontraktu na kolejny miesiąc)

• Pozycje są automatycznie przenoszone podczas rolowania, bez konieczności podejmowania działań przez użytkowników

• Zyski i straty są automatycznie korygowane na podstawie przejścia cenowego, co pozwala uniknąć trudności wynikających z wymuszonej likwidacji w dniu wygaśnięcia

Mechanizm ten pozwala bezterminowym kontraktom futures na towary faktycznie zapewniać „bezterminowy” charakter handlu przy jednoczesnym zachowaniu ciągłości cen względem tradycyjnych rynków kontraktów futures.

Więcej informacji: Indeks rolowany bezterminowych kontraktów na towary: jak działa mechanizm rolowania

 

Ostrzeżenie o ryzyku

Bezterminowe kontrakty futures na tradycyjne aktywa są instrumentami pochodnymi z dźwignią o wysokim ryzyku, a na ich ceny mogą wpływać takie czynniki jak luki cenowe na tradycyjnych rynkach, zawieszenia handlu w dni świąteczne, zdarzenia korporacyjne i stopy finansowania. Należy dokładnie zapoznać się z zasadami produktu, ostrożnie zarządzać wielkością pozycji i handlować wyłącznie środkami, na których utratę można sobie pozwolić. Konkretne parametry, godziny handlu i zasady podlegają oficjalnym komunikatom Bitget publikowanym w czasie rzeczywistym oraz informacjom na stronach handlowych.