Jaka jest stopa finansowania w handlu kontraktami futures Bitget?

[Szacowany czas czytania: 5 minut]

W tym artykule wyjaśniono, czym są stopy finansowania w handlu kontraktami futures na Bitget oraz w jaki sposób są one obliczane. Należy pamiętać, że opłaty za finansowanie nie są uiszczane na rzecz Bitget, lecz rozliczane są bezpośrednio między posiadaczami pozycji długich i krótkich.

Gdy stopa finansowania jest dodatnia, pozycje długie płacą opłatę za finansowanie pozycjom krótkim. Z kolei gdy stopa finansowania jest ujemna, pozycje krótkie płacą opłatę za finansowanie pozycjom długim. Bitget nie pobiera żadnych opłat za obsługę, ponieważ jego rola polega wyłącznie na ułatwianiu realizacji tych płatności między inwestorami. W handlu kontraktami futures na kryptowaluty stopy finansowania pomagają utrzymać stabilność rynku poprzez równoważenie pozycji długich i krótkich.

 

Czym są stopy finansowania?

Stopy finansowania pomagają zapewnić, że cena bezterminowych kontraktów futures ściśle odzwierciedla cenę spot aktywów bazowych. Mechanizm ten ułatwia okresowe rozliczanie opłat za finansowanie między posiadaczami pozycji długich i krótkich, co przyczynia się do zbliżenia ceny kontraktu futures do ceny indeksu spot.

• Jeśli stopa finansowania jest dodatnia, posiadacze długich pozycji płacą posiadaczom krótkich pozycji.

• Jeśli stopa finansowania jest ujemna, posiadacze krótkich pozycji płacą posiadaczom długich pozycji.

Bitget nie pobiera tych opłat. Po prostu ułatwia rozliczanie opłat za finansowanie między inwestorami.

Opłaty za finansowanie są zazwyczaj rozliczane co osiem godzin: o 2:00, 10:00 i 18:00 (UTC+2). W przypadku niektórych kontraktów futures rozliczenia mogą odbywać się co dwie lub cztery godziny. Inwestorzy ponoszą lub otrzymują opłaty za finansowanie wyłącznie wtedy, gdy w momencie rozliczenia utrzymują pozycję. Stawki opłat za finansowanie są na bieżąco obliczane w celu zapewnienia płynnego obrotu, choć w okresach wzmożonej aktywności handlowej może czasami dochodzić do niewielkich opóźnień w rozliczaniu opłat za finansowanie.

 

Obliczanie stopy finansowania

Stopę finansowania oblicza się zazwyczaj w następujący sposób:

Stopa finansowania (F) = clamp([średni indeks premium (P) + clamp(stopa procentowa (I) − średni indeks premium (P), -0,05%, 0,05%)] ÷ (8 ÷ N), min. stopa finansowania, maks. stopa finansowania).

Uwaga: Funkcja clamp(x, min, max) ogranicza wartość x do określonych wartości minimalnej i maksymalnej.

Na przykład: clamp(0,1%, −0,75%, 0,75%) = 0,1%, podczas gdy clamp(1%, −0,75%, 0,75%) = 0,75%.

 

Przy czym:

• I = 0,01% (indeks stóp procentowych)

• P = średni indeks premium, który odzwierciedla różnicę między ceną kontraktu futures a ceną indeksu spot

• N = częstotliwość rozliczania opłat za finansowanie (w godzinach)

 

Stopa procentowa (I)

Stopa procentowa wynosi zazwyczaj 0,01%. Wartość ta jest zgodna z branżowymi standardami dotyczącymi stóp procentowych w zakresie pożyczek kryptowalutowych i odzwierciedla podstawowy koszt finansowania związany z utrzymywaniem pozycji. Jest ona ustalana przez Bitget i nie ulega zmianom w zależności od warunków rynkowych.

 

Indeks premium (P)

Indeks premium odzwierciedla różnicę między ceną bezterminowych kontraktów futures a ceną indeksu.

Indeks premium (P) = [Max(0, cena kupna typu „impact” − cena indeksu) − Max(0, cena indeksu − cena sprzedaży typu „impact”)] ÷ cena indeksu

Cena kupna typu „impact” to średnia cena realizacji wymagana do zrealizowania nominalnej wartości depozytu zabezpieczającego typu „impact” po stronie kupna.

Cena sprzedaży typu „impact” to średnia cena realizacji wymagana do zrealizowania nominalnej wartości depozytu zabezpieczającego typu „impact” po stronie sprzedaży.

Nominalna wartość depozytu zabezpieczającego typu „impact” to wartość pozycji kontraktu futures, którą można otworzyć przy użyciu stałej kwoty depozytu zabezpieczającego przy maksymalnej dźwigni finansowej. Służy do pomiaru rzeczywistego wpływu głębokości księgi zleceń na rynek.

Wzór: Nominalna wartość depozytu zabezpieczającego typu „impact” = 200 USDT × maksymalna dźwignia finansowa

Przykład: W przypadku pary BTCUSDT maksymalna dźwignia finansowa wynosi 150x, więc nominalna wartość depozytu zabezpieczającego typu „impact” = 200 × 150 = 30 000 USDT.

 

Etapy obliczania ceny typu „impact”

1. Suma wartości zleceń na poszczególnych poziomach cenowych: W przypadku strony kupna (lub sprzedaży) księgi zleceń należy zsumować wartości zleceń (cena × ilość) na każdym poziomie cenowym, zaczynając od najlepszej dostępnej ceny.

2. Określ poziom progowy (n): Znajdź poziom n, przy którym skumulowana wartość zleceń po raz pierwszy przekroczy nominalną wartość depozytu zabezpieczającego typu „impact”, tj.:

3. Oblicz cenę typu „impact”:

 

Przykład obliczenia ceny typu „impact” (uproszczony)

Załóżmy, że nominalna wartość depozytu zabezpieczającego typu „impact” dla pary BTCUSDT wynosi 30 000 USDT, a księga zleceń kupna wygląda następująco:

Poziom	Cena (p)	Ilość (obj.)	Wartość zlecenia	Łączna wartość zleceń
1	70 000	0,2	14 000	14 000
2	69 900	0,15	10 485	24 485
3	69 800	0,2	13 960	38 445

Łączna wartość zleceń na poziomie 3 (38 445 USDT) jako pierwsza przekroczyła 30 000 USDT, więc n = 3.

Cena kupna typu „impact” = 30 000 ÷ [(30 000 − 24 485) ÷ 69 800 + 0,35] ≈ 69 887 USDT

 

Minimalne i maksymalne stopy finansowania

• Maksymalna stopa finansowania = 0,75 × wskaźnik depozytu obowiązkowego (wartość domyślna, regulowana w zakresie od 0,01 do 2)

• Minimalna stopa finansowania = –0,75 × wskaźnik depozytu obowiązkowego

Limity te pomagają utrzymać stopy finansowania w rozsądnym przedziale, uwzględniając jednocześnie poziom dźwigni finansowej i warunki rynkowe.

 

Obliczanie średniej ważonej

Bitget oblicza indeks premium (P) co pięć sekund. W przypadku 8-godzinnego cyklu rozliczeniowego (z 5760 próbkami indeksu premium) średnią ważoną oblicza się w następujący sposób:

Średni indeks premium (P) = (indeks premium_1 × 1 + indeks premium_2 × 2 + ... + indeks premium_5760 × 5760) ÷ (1 + 2 + ... + 5760)

Aby zapewnić większą ciągłość i płynność, przy obliczaniu średniego indeksu premium dla bieżącego cyklu rozliczeniowego uwzględnia się również próbki indeksu premium z poprzedniego cyklu rozliczeniowego. Na przykład, jeśli cykl rozliczeniowy trwa osiem godzin, a rozliczenie odbywa się o godz. 8:00 rano, przedział czasowy wykorzystywany do obliczenia średniej o godz. 12:00 w południe obejmuje okres od godz. 4:00 rano do godz. 12:00 w południe, a nie tylko od godz. 8:00 rano do godz. 12:00 w południe.

Punkty danych znajdujące się bliżej momentu rozliczenia mają większą wagę. Odzwierciedla to zasadę, zgodnie z którą warunki rynkowe panujące bezpośrednio przed rozliczeniem mają większy wpływ na ostateczny wynik rozliczenia. Przyznanie większej wagi najnowszym danym pozwala na dokładniejsze odzwierciedlenie aktualnej dynamiki pozycji długich i krótkich na rynku, jednocześnie ograniczając wpływ nietypowych danych zebranych we wcześniejszej fazie cyklu rozliczeniowego.

 

Obliczanie opłaty za finansowanie

Po ustaleniu stopy finansowania:

Opłata za finansowanie = wartość pozycji × stopa finansowania = wielkość pozycji kontraktu futures × cena referencyjna × stopa finansowania

Przykład:

• Pozycja długa: 10 BTC

• Cena referencyjna: 70 000 USDT

• Stopa finansowania: 0,01%

Wartość pozycji = 70 000 × 10 = 700 000 USDT

Opłata za finansowanie = 700 000 × 0,01% = 70 USDT

Ponieważ stopa finansowania jest dodatnia, posiadacz pozycji długiej płaci posiadaczowi pozycji krótkiej 70 USDT. Jeśli pozycja zostanie zamknięta przed terminem rozliczenia opłaty za finansowanie, opłata ta nie zostanie naliczona.

Uwaga: W przypadku likwidacji strony płacącej lub niewystarczającego depozytu zabezpieczającego (w trybie izolowanego depozytu zabezpieczającego) strona otrzymująca może nie otrzymać pełnej kwoty opłaty za finansowanie.

 

Wnioski

Stopy finansowania ulegają wahaniom w zależności od warunków rynkowych i aktywności handlowej. Inwestorzy powinni uważnie śledzić sytuację rynkową i odpowiednio dostosowywać swoje strategie.

Mechanizm stopy finansowania ma zasadnicze znaczenie dla utrzymania zgodności cen bezterminowych kontraktów futures z cenami na rynku spot oraz przyczynia się do zapewnienia sprawiedliwego i efektywnego środowiska handlowego. Zrozumienie stóp finansowania oraz sposobu ich obliczania ma zasadnicze znaczenie dla skutecznego zarządzania ryzykiem i podejmowania świadomych decyzji w handlu instrumentami pochodnymi opartymi na kryptowalutach.

 

Często zadawane pytania

1. Jaka jest stopa finansowania w handlu kontraktami futures Bitget?

Stopa finansowania to mechanizm ułatwiający okresowe rozliczanie opłat za finansowanie między posiadaczami pozycji długich i krótkich. Pomaga to utrzymać spójność cen bezterminowych kontraktów futures z ceną indeksu spot. Bitget nie pobiera opłat za finansowanie — są one rozliczane bezpośrednio między inwestorami.

2. Kiedy naliczane lub pobierane są opłaty za finansowanie?

Opłaty za finansowanie są zazwyczaj rozliczane co osiem godzin: o 2:00, 10:00 i 18:00 (UTC+2). Inwestorzy, którzy posiadają pozycje w dowolnym z tych momentów rozliczeniowych, będą albo uiszczać, albo otrzymywać opłaty za finansowanie.

3. Kto pokrywa opłatę za finansowanie – posiadacze pozycji długich czy krótkich?

• Gdy stopa finansowania jest dodatnia (hossa), inwestorzy z pozycjami długimi płacą inwestorom z pozycjami krótkimi.

• Gdy stopa finansowania jest ujemna (trend spadkowy), inwestorzy zajmujący pozycje krótkie płacą inwestorom zajmującym pozycje długie.

4. Co się stanie, jeśli pozycja strony płacącej zostanie zlikwidowana lub nie będzie ona dysponować wystarczającym depozytem zabezpieczającym?

W przypadku likwidacji strony płacącej lub niewystarczającego depozytu zabezpieczającego (w trybie izolowanego depozytu zabezpieczającego) strona otrzymująca może nie otrzymać pełnej kwoty opłaty za finansowanie. Inwestorzy powinni monitorować swoje pozycje i dostępny depozyt zabezpieczający, aby zapewnić prawidłowe uregulowanie opłat za finansowanie.

5. Dlaczego istnieje stopa finansowania?

Stawka finansowania ma na celu utrzymanie zgodności cen bezterminowych kontraktów futures z cenami na rynku spot, zrównoważenie pozycji długich i krótkich oraz wspieranie sprawiedliwego i stabilnego środowiska handlowego.

 

Zastrzeżenie i ostrzeżenie o ryzyku

Wszystkie przewodniki handlowe dostarczane przez Bitget służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie powinny być traktowane jako porady finansowe. Przedstawione strategie i przykłady mają charakter informacyjny i mogą nie odzwierciedlać rzeczywistych warunków rynkowych. Handel kryptowalutami wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym potencjalną utratą kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników. Zawsze przeprowadzaj dokładne analizy i zrozum powiązane ryzyko. Bitget nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje handlowe podejmowane przez użytkowników.