伝統資産無期限先物の概要

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Bitgetの伝統資産無期限先物では、USDTを見積もり通貨および決済通貨として使用します。伝統的な金融市場には取引時間外があり、24時間365日稼働していないため、Bitgetではインデックス価格とマーク価格の計算に特別な仕組みを採用しています。伝統的な市場の休場中も、専用のメカニズムによって先物市場は通常どおり稼働します。

1. インデックス価格

Bitgetは第三者データプロバイダーに接続して原資産のリアルタイム価格を取得し、それを用いて先物のインデックス価格を計算します。市場の状況に応じて、インデックス価格は次の2つのモードのいずれかで動作します。

1.1 外部モード（伝統的な市場の通常取引時間中）

標準的な先物と同様、インデックス価格は外部データソースの価格の加重平均として計算され、200ミリ秒ごとに更新されます。

1.2 内部モード（伝統的な市場の休場中）

日次メンテナンスによる停止、週末、祝日を含む伝統的な市場の休場中は、外部データソースから新しい価格が配信されなくなります。インデックス価格は内部モードに切り替わり、先物のオーダーブックに基づく指数移動平均（EMA）を使用して継続的に更新されます。

内部モード（伝統的な市場の休場中）の計算ロジック

インデックス価格は、以下の手順に従って200ミリ秒ごとに更新されます。

ステップ1：インパクト価格（オーダーブックの加重平均）を計算

設定されたImpact Notional（想定取引金額）を使用して買い注文側と売り注文側の約定をシミュレーションし、加重平均価格を算出します。

P_impactBid：Impact Notionalを使用して買い注文側を約定させることで得られる加重平均価格

P_impactAsk：Impact Notionalを使用して売り注文側を約定させることで得られる加重平均価格

加重平均価格 = 総取引金額 ÷ 総取引数量

ステップ2：IPD（価格乖離方向シグナル）を計算

IPD = max(P_impactBid − S, 0) − max(S − P_impactAsk, 0)

Sは現在のシステムインデックス価格です。IPDは、インデックス価格に対するオーダーブックの方向性のある乖離を示します。

ステップ3：EMA平滑化によりインデックス価格を更新

S_new = S_old + (1 − β) × IPD

減衰係数β = exp(−Δt* ÷ τ)、Δt* = min(実際の更新間隔Δt, c × τ)です。更新間隔が短いほど価格変動は滑らかになり、更新間隔が長いほど価格変動は大きくなります。ただし、時間間隔による急激な価格変動を防ぐため、上限が設定されています。

主要パラメータ：

時定数τ：デフォルト1200秒

単一ステップ上限係数c：デフォルト0.1

Impact Notional：デフォルト2,000 USDT

例外処理：

外部モードにおいて、インデックスソースデータの半数超が30分以上更新されていないことが検出された場合、外部インデックスソースに異常があると判断され、システムは内部モードに切り替わります。外部データソースの半数超が正常に更新されていることが検出されると、システムは外部モードに戻ります。

2. マーク価格

2.1 伝統的な市場の通常取引時間中

標準的な先物と同一の標準モード：マーク価格 = median(価格1, 価格2, 価格3)。詳細については、マーク価格の計算ルールをご覧ください。

2.2 伝統的な市場の休場中

3. インデックス価格とマーク価格の乖離制限

原資産が伝統的な市場の商品であるため、Bitgetは、価格設定の妥当性を維持し、伝統的な市場の評価との整合性を確保するため、先物市場のマーク価格に乖離制限を適用します。ルールは以下のとおりです。

実際のマーク価格 = clamp(計算されたマーク価格, インデックス価格 × (1 – 乖離制限), インデックス価格 × (1 + 乖離制限))。

乖離制限は設定可能なパラメータで、通常は3%に設定されています。Bitgetは、市場状況に応じて合理的な調整を行う場合があります。

Bitgetは、通常取引時間に該当する時間帯を独自の裁量で決定し、開始時刻および／または終了時刻を早める、もしくは遅らせることを含め、任意の取引セッションの時間範囲または計算方法をいつでも調整できるものとします。

4. その他のメカニズムへの影響

よくある質問

1. Bitgetの伝統資産無期限先物とは何ですか？

Bitgetの伝統資産無期限先物では、USDTを見積もり通貨および決済通貨として使用します。伝統的な金融市場には取引時間外があり、24時間365日稼働していないため、Bitgetではインデックス価格とマーク価格の計算に特別な仕組みを採用しています。伝統的な市場の休場中も、専用のメカニズムによって先物市場は通常どおり稼働します。

2. 伝統的な市場の通常取引時間中、インデックス価格はどのように計算されますか？

伝統的な市場の通常取引時間中、インデックス価格は外部モードで動作します。外部データソースの価格の加重平均として計算され、200ミリ秒ごとに更新されます。

3. 伝統的な市場の休場中、インデックス価格はどのように計算されますか？

日次メンテナンスによる停止、週末、祝日を含む伝統的な市場の休場中は、インデックス価格が内部モードに切り替わり、先物のオーダーブックに基づく指数移動平均（EMA）を使用して継続的に更新されます。

4. 伝統的な市場の通常取引時間中、マーク価格はどのように決定されますか？

伝統的な市場の通常取引時間中、マーク価格は標準モードを使用して計算されます。マーク価格 = median(価格1, 価格2, 価格3)。

5. 伝統的な市場の休場中、マーク価格はどのように計算されますか？

伝統的な市場の休場中、マーク価格にはEWMA平滑化モードが使用されます。直近に取引された市場価格を指数加重移動平均（EWMA）で処理してマーク価格を算出することで、急激な価格変動を防ぎ、通常とは異なる取引時間帯でも価格の連続性を確保します。