Apa itu Harga Mark dalam Trading Futures?

[Perkiraan Waktu Membaca: 3 menit]

Harga mark adalah ukuran harga wajar untuk pasar futures, yang digunakan untuk perhitungan PnL belum terealisasi, penyelesaian tingkat pendanaan, dan pemicu likuidasi. Ini adalah salah satu indikator harga paling penting dalam trading futures, berfungsi sebagai penggerak utama operasi pasar. Oleh karena itu, harga mark tidak boleh terlalu sensitif atau lambat dalam mencerminkan perubahan pasar.

Perhitungan harga mark

Futures perpetual

Untuk futures perpetual, harga mark ditentukan dengan menghitung tiga nilai harga mentah dan mengambil mediannya sebagai harga mark akhir. Harga mark ini diperbarui setiap 200 ms.

Tiga nilai harga mentah tersebut adalah:

• Harga 1: Harga terakhir di pasar futures Bitget

• Harga 2: Dihitung berdasarkan harga indeks dan tingkat pendanaan

• Harga 3: Dihitung berdasarkan harga indeks dan basis buku order futures

Harga mark akhir = median (Harga 1, Harga 2, Harga 3)

Perhitungan Harga 2:

• Harga 2 = harga indeks × (1 + tingkat pendanaan terbaru × (waktu hingga penyelesaian berikutnya ÷ interval penyelesaian tingkat pendanaan)). Interval penyelesaian tingkat pendanaan dan waktu hingga penyelesaian berikutnya diukur dalam menit, dengan panjang waktu spesifik ditentukan berdasarkan interval penyelesaian tingkat pendanaan dari futures tersebut. Misalnya, jika tingkat pendanaan diselesaikan setiap 8 jam, interval penyelesaian tingkat pendanaan = 60 × 8 = 480 menit.

Contoh:

• Harga indeks futures perpetual BTCUSDT saat ini: 91.500

• Interval penyelesaian tingkat pendanaan untuk futures perpetual BTCUSDT: 8 jam = 480 menit

• Waktu saat ini adalah 2:00 PM, yang berarti tersisa 2 jam hingga penyelesaian berikutnya (pada 4:00 PM). Jadi, waktu hingga penyelesaian berikutnya = 2 × 60 = 120 menit.

• Tingkat pendanaan terbaru = 0,01%

• Harga 2 = 91.500 × (1 + 0,01% × 120 ÷ 480) = 91.502,2875

Perhitungan Harga 3:

• Harga 3 = harga indeks + MA (Berdasarkan data buku order 30 detik)

• Langkah 1: Hitung basis buku order. Basis buku order = (Bid1 + Ask1) ÷ 2 − harga indeks. Basis buku order dihitung setiap 1 detik. Harga Bid1, Ask1, dan indeks ditangkap secara bersamaan.

• Langkah 2: Hitung rata-rata aritmetika dari basis buku order 30 detik. MA (basis buku order 30 detik) = (Basis1 + Basis2 +... + Basis30) ÷ 30. Basis buku order diperbarui setiap 1 detik, menghasilkan 30 titik data selama 30 detik. Setiap titik data memiliki bobot yang sama.

• Langkah 3: Harga 3 = harga indeks + MA (berdasarkan data buku order 30 detik).

Kasus khusus

• Saat pasar mengalami lonjakan harga yang tiba-tiba, harga mark mungkin tertinggal dari pergerakan pasar aktual. Perbedaan ini dapat menyebabkan selisih antara PnL belum terealisasi dan PnL terealisasi saat menutup posisi. Perilaku ini disengaja—mencegah pengguna mengalami likuidasi karena lonjakan harga yang singkat atau pergerakan pasar yang manipulatif.

• Dalam kasus seperti ini, Bitget dapat menyesuaikan rentang perhitungan MA untuk Harga 3 atau mengalihkan perhitungan harga mark ke Harga 1 sebagai tanggapan terhadap kondisi pasar yang sangat volatil.

Futures pengiriman

Untuk futures pengiriman, perhitungan harga mark berbeda tergantung pada sisa waktu hingga penyelesaian:

1. Periode standar (lebih dari 30 menit hingga pengiriman)

• Harga mark = harga indeks + MA (basis buku order 5 menit), dihitung dengan cara yang sama seperti Harga 3 untuk futures perpetual di atas.

• Karena waktu pengiriman sering kali masih jauh di masa depan, harga mark dapat menyimpang secara signifikan dari harga indeks karena nilai waktu.

2. Kurang dari 30 menit hingga pengiriman

• Harga mark = MA (harga indeks 30 menit), dihitung setiap detik. Sebanyak 1.800 titik data (30 menit × 60 detik) digunakan menjelang waktu pengiriman. Jika waktu tersisa kurang dari 30 menit, rata-rata bergerak didasarkan pada data yang tersedia. Misalnya, jika waktu pengiriman adalah 16:00:00 dan waktu saat ini adalah 15:45:00 (tersisa 15 menit), maka harga mark = MA (harga indeks 15 menit).

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

1. Apa itu harga mark?

Harga mark adalah ukuran harga wajar untuk pasar futures, yang digunakan untuk perhitungan PnL belum terealisasi, penyelesaian tingkat pendanaan, dan pemicu likuidasi.

2. Seberapa sering harga mark diperbarui?

Harga mark untuk futures perpetual diperbarui setiap 200 ms untuk mencerminkan kondisi pasar secara real-time.

3. Apa saja tiga nilai harga mentah untuk futures perpetual?

• Harga 1: Harga terakhir di pasar futures Bitget

• Harga 2: Dihitung berdasarkan harga indeks dan tingkat pendanaan

• Harga 3: Dihitung berdasarkan harga indeks dan basis buku order futures

4. Bagaimana harga mark dipengaruhi saat waktu pengiriman mendekat?

Untuk futures pengiriman, jika tersisa kurang dari 30 menit, harga mark dihitung menggunakan data rata-rata bergerak yang tersedia, hanya mencerminkan sisa waktu hingga pengiriman.