¿Qué es el precio de marca en el trading de futuros?

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El precio de marca es una medida de precio justo para el mercado de futuros que se utiliza para calcular el PnL no realizado, liquidar la tasa de financiación y activar liquidaciones. Es uno de los indicadores de precios más importantes del trading de futuros y desempeña un papel clave en el funcionamiento del mercado. Por lo tanto, no debe reaccionar con demasiada rapidez ni lentitud a los cambios del mercado.

Cálculo del precio de marca

Futuros perpetuos

En los futuros perpetuos, el precio de marca se determina calculando tres valores de precio sin procesar y tomando su mediana como precio de marca final. Este precio de marca se actualiza cada 200 ms.

Los tres valores de precio sin procesar son:

• Precio 1: último precio en el mercado de futuros de Bitget

• Precio 2: calculado en función del precio del índice y la tasa de financiación

• Precio 3: calculado en función del precio del índice y la base del libro de órdenes de futuros

Precio de marca final = mediana (Precio 1, Precio 2, Precio 3)

Cálculo del Precio 2:

• Precio 2 = precio del índice × (1 + última tasa de financiación × (tiempo hasta la próxima liquidación ÷ intervalo de liquidación de la tasa de financiación)). El intervalo de liquidación de la tasa de financiación y el tiempo hasta la próxima liquidación se miden en minutos. La duración específica se determina según el intervalo de liquidación de la tasa de financiación de los futuros. Por ejemplo, si la tasa de financiación se liquida cada 8 horas, el intervalo de liquidación de la tasa de financiación = 60 × 8 = 480 minutos.

Ejemplo:

• Precio actual del índice de los futuros perpetuos BTCUSDT: 91,500

• Intervalo de liquidación de la tasa de financiación de los futuros perpetuos BTCUSDT: 8 horas = 480 minutos

• La hora actual es 14:00, lo que significa que faltan 2 horas para la próxima liquidación (a las 16:00). Por lo tanto, tiempo hasta la próxima liquidación = 2 × 60 = 120 minutos.

• Última tasa de financiación = 0.01%

• Precio 2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 120 ÷ 480) = 91,502.2875

Cálculo del Precio 3:

• Precio 3 = precio del índice + MA (según los datos del libro de órdenes de 30 segundos)

• Paso 1: calcula la base del libro de órdenes. Base del libro de órdenes = (Bid1 + Ask1) ÷ 2 − precio del índice. La base del libro de órdenes se calcula cada 1 segundo. Los precios Bid1, Ask1 y del índice se registran simultáneamente.

• Paso 2: calcula la media aritmética de la base del libro de órdenes de 30 segundos. MA (base del libro de órdenes de 30 segundos) = (Base1 + Base2 +... + Base30) ÷ 30. La base del libro de órdenes se actualiza cada 1 segundo, lo que genera 30 puntos de datos durante 30 segundos. Cada punto de datos tiene la misma ponderación.

• Paso 3: Precio 3 = precio del índice + MA (según los datos del libro de órdenes de 30 segundos).

Casos especiales

• Cuando los mercados experimentan fluctuaciones repentinas de precios, el precio de marca puede reflejar con retraso los movimientos reales del mercado. Esta discrepancia puede generar diferencias entre el PnL no realizado y el PnL realizado al cerrar una posición. Este comportamiento es intencional: evita que los usuarios sean liquidados debido a fluctuaciones breves de precios o movimientos manipulativos del mercado.

• En ese caso, Bitget puede ajustar el período de cálculo de la MA del Precio 3 o cambiar el cálculo del precio de marca al Precio 1 ante condiciones de alta volatilidad en el mercado.

Futuros con entrega

En los futuros con entrega, el cálculo del precio de marca varía según el tiempo restante hasta la liquidación:

1. Período estándar (más de 30 minutos hasta la entrega)

• Precio de marca = precio del índice + MA (base del libro de órdenes de 5 minutos), calculado de la misma manera que el Precio 3 de los futuros perpetuos anteriores.

• Como el momento de la entrega suele estar muy lejano, el precio de marca puede desviarse considerablemente del precio del índice debido al valor temporal.

2. Menos de 30 minutos hasta la entrega

• Precio de marca = MA (precio del índice de 30 minutos), calculado cada segundo. Para el momento de la entrega, se utiliza un total de 1800 puntos de datos (30 minutos × 60 segundos). Si quedan menos de 30 minutos, la media móvil se basa en los datos disponibles. Por ejemplo, si la hora de entrega es 16:00:00 y la hora actual es 15:45:00 (quedan 15 minutos), entonces el precio de marca = MA (precio del índice de 15 minutos).

Preguntas frecuentes

1. ¿Qué es el precio de marca?

El precio de marca es una medida de precio justo para el mercado de futuros que se utiliza para calcular el PnL no realizado, liquidar la tasa de financiación y activar liquidaciones.

2. ¿Con qué frecuencia se actualiza el precio de marca?

El precio de marca de los futuros perpetuos se actualiza cada 200 ms para reflejar las condiciones del mercado en tiempo real.

3. ¿Cuáles son los tres valores de precio sin procesar de los futuros perpetuos?

• Precio 1: último precio en el mercado de futuros de Bitget

• Precio 2: calculado en función del precio del índice y la tasa de financiación

• Precio 3: calculado en función del precio del índice y la base del libro de órdenes de futuros

4. ¿Cómo se ve afectado el precio de marca a medida que se acerca el momento de la entrega?

En los futuros con entrega, si quedan menos de 30 minutos, el precio de marca se calcula mediante los datos disponibles de la media móvil y refleja únicamente el tiempo restante hasta la entrega.